文章图片
上帝用来制造亚当和夏娃的黏土 。
这是女星大S对玻尿酸的评价 。 在一档节目上 ， 她直言“如果没有玻尿酸 ， 很多女明星会活不下去 。 ”
玻尿酸 ， 可以达到保湿嫩肤和除皱的效果 ， 是很多明星的驻颜法宝 。 在很多整形手术中 ， 基础填充物同样也是玻尿酸 。
但恐怕很少有人知道 ， 中国一度供应了全球85%以上的玻尿酸原料 ， 是名副其实的玻尿酸大国 。 更少有人知道的 ， 是它的暴利——
一支国产玻尿酸的价格大概在4000-5000元之间 ， 但它的成本只有20元 。
绝对的暴利！但在国内玻尿酸龙头华熙生物的最新财报上 ， 这种暴利似乎并不明显 。
翻开华熙生物的2021年报 ， 全年营收49.48亿元 ， 同比增长87.93%；净利润为7.82亿元 ， 同比增长21.13% 。 乍一看好像还行 ， 但有一个数据却令人惊讶——
销售毛利率为78% ， 净利率为15.67% 。
这个数据 ， 是华熙生物近6年来的新低 。 单看这一家你可能没有概念 ， 我们对比一下同样被称为“医美三巨头”的爱美客 ， 过去一年的销售毛利率高达93.70% ， 净利率为66.12% 。 用“碾压”这个词来形容 ， 毫不为过 。
不止是净利润 ， 如果我们把目光看向资本市场 ， 华熙生物的表现更是惨淡——
2021年7月以来 ， 华熙生物股价暴跌近60% ， 市值蒸发900多亿元 。
不到一年时间 ， 一个分众传媒给跌没了 。
说好的暴利行业呢？玻尿酸龙头 ， 经历了什么？
【企业华熙生物暴跌60%！买来的核心技术，背后的神秘女老板】1
买来的核心技术？
要找到问题的答案 ， 我们还得回到财报 。
2019年11月 ， 华熙生物正式登陆科创板上市 。 在往后的两年 ， 乘着“颜值经济”和“世界最大玻尿酸生产企业”的东风 ， 华熙生物一度成为科创板市值排名前十的“网红股” 。 甚至还有人在股吧提问——
华熙生物 ， 会不会成为科创板第一大权重股?
国家设立科创板的初衷 ， 是为了支持那些“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求 ， 主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业” 。
从这个角度来说 ， 科创板里边的大牛股 ， 理应是技术先进、研发给力的企业 。 但在华熙生物的财报里 ， 似乎有点偏差 。
Wind数据显示 ， 从2016-2021年 ， 华熙生物的研发费用分别为2396万、2572万、5287万、9389万、1.41亿和2.84亿元 ， 同比增速分别为7.35%、105.56%、77.59%、50.16%、101.42% 。
看起来增幅很猛？更猛的是销售费用 ， 年报显示 ， 华熙生物2018年、2019年和2020年销售费用分别为2.84亿元、5.21亿元、10.99亿元 ， 占同期营收的22.49%、27.62%、41.74% 。
更夸张的是刚刚过去的2021年 ， 华熙生物销售费用高达24.36亿元 ， 较2020年增长121.62% ， 销售费用占总营收比例达到49.23%！
而同期的研发费用仅为2.84亿元 ， 占总营收比例只有5.75% 。
细看这24.36亿的销售费用 ， 有一半都花在了线上推广服务费中 ， 占比高达53.9% 。
我们来对比一下同行——
同期 ， 爱美客销售费用占营收比例仅为10.81%；
昊海生科销售费用占总营收比例为41.71%；
上海家化销售费用占营收比例为41.58% 。
文章图片
经验总结扩展阅读
- 国货佳晶洁全力迎接护肤品功效时代，新国货企业迎来新浪潮
- 华熙燕窝水光瓶，由内而外滋养“水光”肌！燕之屋新品正式上市
- 过程生物酶疗原理是什么？
- 企业品牌设计的重要性体现在哪？
- 企业热门亚克力板十大品牌有哪些？
- 企业凝聚中华力量，罡罘酒入驻首个广州老字号优选手信集合展示店
- 品牌源自法国 放眼世界 润叶生物科技 扎根合肥 开创合肥美妆行业新格局
- 微循环生物酶与微循环的关系
- 山东好品山东|福瑞达生物股份：以美之名 承载科技硕果 传承品质文化
- 华熙市值缩水、困于营销，国货美妆如何转型？