OPEC+未来增产空间相对有限
“此次OPEC会议吸引了市场高度关注 。”杨安表示 ， 一方面 ， 8月是OPEC新任科威特籍秘书长首次履职；另一方面 ， OPEC+最终产量决议是市场关注焦点 。目前油价正处在非常关键的位置 ， OPEC+方面的产量决议对油价影响重大 ， 原油市场需求端表现弱于预期 ， OPEC+在增产方面相对谨慎 ， 但考虑到以美国为代表的消费国诉求及努力 ， OPEC+可能需要提高产量来满足需求 ， 不过让油价维持相对合理价格 ， 对石油输出国们来说也是要考虑的重要因素 ， 因此他们在增产同时尽可能降低供应方面给油价带来的压力 。
OPEC+达成了9月增产10万桶/日的决议 。杨安表示 ， 这个增产幅度较之前常规每个月40万桶/日的增产进度来说 ， 市场可以轻易消化 。
创元期货原油研究员金芸立表示 ， OPEC+决定9月开始增产10万桶/日 ， 增产幅度有限 ， 对缓解供应紧张意义不大 。按照2020年的减产计划来看 ， 到今年8月底 ， OPEC+理论上应该回补970万桶/日的减产配额 ， 使产量回归基准4548.5万桶/日 ， 但从减产至今的落实情况看 ， OPEC+日产量距离基准仍有200余万桶差距 ， 排除俄罗斯受制裁影响 ， 其余国家日产量也落后100余万桶 ， 即使计划增产 ， 能否落实仍存疑 ， 因此此次增产象征意义大于实际意义 。
东证衍生品研究院能化高级分析师安紫薇表示 ， OPEC+同意9月小幅增产10万桶/日 ， 将按比例在成员国之间分配 。OPEC+这一决定预计象征意义大于实际增产效果 ， 符合此前市场预期 。由于需求前景转弱 ， OPEC+对有限的闲置产能释放维持谨慎态度 ， 尽管在会议前持续受到来自美国的要求增产的外部施压 。
从增产能力看 ， 安紫薇分析认为 ， OPEC+有效闲置产能持续下降 ， 大部分国家已经出现增产瓶颈 ， 沙特和阿联酋是联盟中为数不多的仍有一定规模闲置产能的国家 ， 合计名义闲置产能预计接近250万桶/天 ， 闲置产能相对有限也增加了两国在短期内快速增产的难度 。“出于维持联盟团结的角度 ， 单一国家抛开其他盟友大幅增产的可能性偏低 ， 本次会议结果也进一步明确OPEC+未来增产空间相对有限 ， 维持渐进式灵活释放剩余闲置产能的可能性更高 。”
南华期货能化分析师刘顺昌表示 ， 9月增产10万桶/日的幅度大幅低于7月和8月的64.8万桶/日 ， 短期来看 ， OPEC+增产力度不及预期 ， 利多油价 ， 但利多力度也不会很高 ， 因为本次OPEC+会议只决定了9月的产量政策 ， 10月及随后月份的产量还需等待下一次会议 ， 且当前原油需求端面临的压力在持续增大 。此外 ， 需要关注美国是否会对此作出相应反应 ， 尤其是7月中旬美国总统拜登对中东进行了访问 。
一德期货资深分析师陈通表示 ， 此次OPEC+增产计划大幅不及市场预期 ， 一方面反映了近期原油价格的明显下跌让产油国变得更加谨慎 ， 另一方面也显示出OPEC的剩余产能可用性已非常有限 。
“原油市场处于现实偏强但预期转弱的格局中 。”陈通说 ， 宏观方面 ， 西方主要央行采取激进的紧缩政策已经限制了经济活动 ， 全球经济衰退预期持续升温 。欧洲各国政府也已经放松了限制俄罗斯石油贸易的力度 。供需方面 ， 随着油品需求增速开始放缓 ， 北美和OPEC+产量的逐渐回归 ， 预计四季度供需缺口将会收窄 。
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