潍柴动力披露一季报,公司2021年一季度营业收入654.71亿元,同比增长67.88%;净利润33.44亿元,同比增长61.97% 。基本每股收益0.42元 。
潍柴动力历年和今年一季度业绩
面对这样一份优秀的业绩,次日潍柴动力股价不涨反而下跌0.66%,随后股价继续下挫,5月11日更是创出今年新低16.55元 。更让投资者无奈的是,潍柴动力自2月18日创下新高26.26以来,股价最大跌幅超过37%,导致无数投资者被套 。
潍柴动力股价走势
作为机构和券商眼中的核心资产潍柴动力,为何今年股价今年短短两个多月暴跌近40%,虽然其它机构报团的核心资产也纷纷下跌,但最近不少机构报团的核心资产已经又重新上涨接近二月份高位,像宁德时代更是不断突破新高,市值超万亿 。而业绩大增的潍柴动力却股价趴着不动,随时有跌破今年新低的可能 。今天笔者为你揭秘重卡行业龙头潍柴动力暴跌之谜 。
一、工程机械行业高增长拐点已至,潍柴动力高增长业绩难以持续,引发投资者对潍柴动力估值进行重估 。
3月15日国常会首次提出“政府杠杆率要有所降低”,3月31日国常会再次提及“引导地方利用财政收入恢复性增长合理降低政府杠杆率,防止盲目铺新摊子”,4月7日新闻发布会上,财政部再次表示要“坚决遏制隐性债务增量” 。
在此背景下,市场预期财政政策可能转向偏紧的方向,导致基建增速放缓,进一步传导至工程机械行业 。同时,中国工程机械行业协会会长苏子孟表示,“预计2021年工程机械将保持10%以上增长,出口情况预计将出现明显的恢复增长态势 。”在2021年一季度工程机械实现大幅增长背景下,全年10%的增速意味着下半年有大概率出现负增长 。
全国固定资产投资增速
由此,我们看到了固定资产投资增速数据也在印证了大家的判断,固定资产投资增速在1-2月份达到高点35.0%后,逐月快速下降,1—4月份,全国固定资产投资(不含农户)143804亿元,同比增长19.9%;从环比看,4月份固定资产投资(不含农户)仅增长1.49% 。虽然五月份固定资产投资增速数据还没有出来,根据相关行业的销售数据,可以推测,5月份固定投资增速继续下滑是大概率事件 。
固定投资增速快速下降,与固定资产投资增速高度相关的工程机械相关行业上,也立马得到提现 。2021年一季度我国重卡市场累计销售53.16万辆,同比大增94%,然而,从四月份开始,重卡销售开始大幅放缓,4月,我国重卡市场预计销售各类车型19.8万辆(开票销量口径,非终端实销口径),环比下降14%,同比上涨4% 。到了5月份重卡销量继续下滑,5月重卡销量仅为16.2万辆,同比下降9.5% 。
由于潍柴动力主营业务为重卡发动机,由此引发投资者担忧潍柴动力业绩即将出现放缓,业绩高增长难以持续 。这也是目前压制潍柴动力股价重挫的最大因素 。
二、大宗商品价格暴涨,引发市场对潍柴动力财务成本的担忧 。
原材料上涨是市场另一个担忧因素 。近期原材料价格大幅上涨,钢铁价格已经创10年新高 。这对于以钢铁为主要原材料的潍柴动力,成本将会有不少影响 。
三、经过近一年的暴涨,潍柴动力估值达到近年来最高,投资者获利颇丰有变现的需要 。
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