自2018年8月首批养老目标基金获准发行以来，伴随着养老金投资需求的上升与相关制度的不断推出，养老FOF产品的数量规模迎来持续扩张 。鹏扬基金提供的数据显示，截至今年6月底，全市场已累计有195只养老FOF产品，规模合计1057亿元 。
作为养老第三支柱的重要补充，公募养老产品目前以养老目标FOF产品为主 。其中，目标日期型养老FOF依照下滑曲线进行大类资产配置，以投资者退休日期为目标，依照下滑曲线进行大类资产配置，随着目标日期的接近，基金的资产配置方案相应发生变化 。而另一种产品——目标风险型养老FOF产品则设定固定产品的风险水平，根据特定的风险偏好，设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例 。
值得一提的是，《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》中明确，在个人养老金制度试行阶段，拟先行纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金 。根据相关测算，截至上半年末，符合条件的养老目标基金名单已接近百只 。
华夏基金表示，目前公司已经积累了21年养老投资管理经验，不仅建立了适合养老金管理的制度框架，配备了资深投资经理，还借鉴国际先进的资产配置理念、积累了丰富的FOF管理经验，打造了一套关于资产管理理论系统和专家全方位资产配置系统，搭建了完善的产品线，更注重持续开展投资者教育和陪伴工作 。同时，随着个人养老金政策的逐步落地，华夏基金将发挥专业优势，在养老产品和服务上用心耕耘 。
作为业内最早一批参与个人养老金业务的基金管理公司，银华基金在2016年成立了FOF投资管理部，主要从事针对个人养老金业务的养老目标基金的投资和研究，部门已经陆续建立健全相关制度，搭建完成FOF所需的交易及估值系统，建立和完善了FOF
相关风险管理制度 。公司成立了独立的FOF投资决策委员会，负责FOF产品的投资决策管理 。此外，银华还组建了投顾团队，以个人养老金投资作为重要投顾场景，在各大线上平台推出多种投顾产品和服务 。
推动形成多赢局面
FOF产品的表现也一直是投资者关注的重点，随着公募基金二季报披露的完成，公募FOF市场的整体情况也浮出水面 。在二季度A股市场震荡回暖的背景下，公募FOF基金整体上增加了权益持仓 。根据Wind数据统计，二季度FOF重仓基金中股票型和混合型基金市值增加270亿元，占FOF重仓基金市值增量的97.6% 。股票型和混合型重仓基金市值占比相比一季度增加1.77%至75.9% 。货币市场型和另类投资重仓基金市值分别下降1亿元和8亿元 。
此外，FOF基金作为专业投资者，其持基动向对普通投资者也具有一定的借鉴意义 。二季度重仓材料和工业行业的基金获得了FOF的青睐，易方达供给改革等5只重仓材料和工业行业的基金进入重仓增持榜前十 。
对于下半年FOF基金的投资机会，唐正东认为，从努力追求绝对收益的角度出发，低回撤、长期收益风险指标优秀的FOF基金会是较为谨慎和稳健的投资选择 。对于大多数中等或中低风险偏好投资者来说，当前阶段回避市场风险比获取较高的超额收益更为重要 。
业内人士普遍认为，随着个人投资者对FOF基金的熟悉和认同，FOF未来将在投资策略多样化、产品类型多元化、管理方式多元化等方面出现积极的变化，市场整体规模有望进一步提高 。
“FOF的发展有助于帮助基金投资者建立适配、专业与多赢的格局 。”大成丰华稳健六月持有FOF基金经理吴翰表示，FOF的发展将进一步帮助建立投资者适当性原则，即投资者应该根据自身的风险承受能力去选择适当的产品 。同时，FOF管理人通过专业的资产配置和基金优选策略，帮助基金投资者通过资产配置来分散风险，平滑产品净值的波动，力争构建出风险收益比最佳的基金组合 。
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