近期，公募基金对FOF(基金中基金)产品的布局明显提速，仅7月份以来就有接近30只FOF新品首发或成立，其中包括多只养老FOF产品 。业内人士指出，在个人养老金政策持续推进落实的大背景下，养老FOF将迎来新的发展机遇，更有望带动整个FOF市场发展，从而更好服务居民财富管理的需求 。
“基金中基金”市场回暖
所谓FOF基金，是一种专门投资于其他证券投资基金的基金 。如果说基金是一篮子股票，那么FOF基金就是一篮子基金 。通过专业投资者对基金的筛选，进一步优化基金投资的效果 。
通常来看，基金的投资范围包罗万象，几乎包含了绝大多数可投资的资产：股票、各类指数、债券、货币、黄金等大宗商品 。而FOF产品，可以直接投资于各类基金，是便捷实现各项大类资产配置、节约配置成本的投资工具 。而且FOF能够实现对基金市场全覆盖，优中选优，还能投资场内基金，把握场内外折价套利的机会 。
近年来，我国公募FOF市场整体规模呈现稳步增长态势 。Wind数据显示，截至8月2日，全市场共有322只FOF基金，总规模达到2262.17亿元，较年初增长39.76亿元 。同时受近期市场回调影响，FOF产品的业绩收益也开始企稳回升 。近3个月，在整体取得正收益的同时，共有50只产品总回报超10% 。
相比其他产品类型，FOF产品具有波动小、下行风险低的特点 。鹏扬基金表示，FOF产品的优势在于灵活的动态资产配置 。尤其在股票震荡市场或表现不佳的情况下，FOF产品在资产配置上的优势更能凸显 。以2021年为例，全市场94%的FOF产品实现了正收益，而主动权益基金仅68%实现了正收益 。2022年上半年，大多数权益基金都遭遇较大幅度回撤，部分基金甚至创下历史最大回撤纪录，而FOF基金在同样的情况下回撤幅度则相对较小，更好地保护了投资者的持有体验 。
值得关注的是，6月份和7月份以来不管是FOF产品的发行数量，还是发行份额较前几个月均有较大提升 。对此，鹏扬基金多资产策略部总监唐正东认为，首先，权益市场经历了上半年的“深V”行情之后，投资者的风险偏好相比之前有所降低，反映出投资者更趋成熟和理性 。由于FOF基金具有天然的二次分散风险、较低回撤的特点，故在此时布局FOF基金，相比其他类型的公募基金，有着较好的风险收益比优势，能够吸引更多的市场资金 。
“其次，权益市场在4月下旬以来大幅反弹之后，单边式上涨格局可能发生变化，投资者需关注更多因素，一是海外的宏观环境尚未完全转向对风险资产友好，二是除个别极高景气、基本面强劲的热门赛道，其他板块在半年报业绩发布窗口期存在不确定性 。因此，在政策进一步加码或者基本面超预期改善出现之前，市场大概率会进入震荡走势 。在这样的背景下，FOF基金无论是从市场的适配性，还是从建仓的时机来说，都是较好的发行募集档口 。”唐正东说 。
此外，有多位业内人士指出，FOF产品的布局加快，与养老FOF产品的快速发展密不可分 。各大基金公司在政策的引导推动下，主动提前布局养老FOF，为未来国家引导个人养老金投资养老FOF产品做好准备 。
养老产品持续扩张
今年4月份，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着个人养老金制度正式出台，“个人养老金”新时代开启 。6月份，个人养老金的重要配套制度《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》发布，提出个人养老金投资公募基金，拟优先纳入养老目标基金，未来进一步扩充产品范围，FOF基金的发展有可能迎来“高光时刻” 。
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