云南是天然的植物王国 ， “薇诺娜”的皮肤学专家团队 ， 依托云南丰富的植物资源 ， 甄选多种植物进行了活性成分提取及功效研究 ， 最终成功选出青刺果、马齿苋等具有活性的特色植物用于产品安全功效性研究 。 围绕这些特色植物提取物 ， “薇诺娜”一直在对有效成分制备与敏感肌肤护理进行系统性研究与创新 ， 研发了一系列适合敏感肌肤护理的产品 。
为确保产品的功效性与安全性 ， “薇诺娜”与国内63家知名医院皮肤科合作效果观察 ， 直至产品获得充分验证 。 截止2021年12月 ， “薇诺娜”参与编撰15项皮肤相关医学指南和专家共识 ， 参与制定20个团体标准 ， 主持制定11个企业标准 ， 手握80项专利和11项核心技术 。 在《薇诺娜功效性护肤品临床应用精粹》一书 ， 收录国内外核心期刊发表的128篇薇诺娜产品基础研究和临床验证论文 ， 其积累的学术资源已经形成极具竞争力的专业壁垒 。
这样的学术研究能力 ， 即使放在全球化妆品行业当中 ， 都是出类拔萃的 。
2021年前三季度 ， 贝泰妮研发费用达到6848万元 ， 比去年同期增长近50% ， 占营收的比例超过3.2% ， 远远高于化妆品行业的整体水平 。 越发强大的研发实力正是他们与其他品牌拉开差距的重要支撑 。
在植物科技和医学专业的双重加持之下 ， “薇诺娜”的品牌印象深入人心 ， 获得了消费者的广泛信任 ， 用户粘性极高 。
渠道方面 ， 公司成立之初便选择线上作为市场布局的重点方向之一 。 2017-2020年公司线上收入由4.88亿元增至21.72亿元 ， 年复合增速达64.5% 。 目前公司线上收入占比已经超过80% ， “薇诺娜”成为2018-2021年唯一连续4年“双11”上榜天猫美容护肤类目TOP10的国货品牌 。
从成长性上看 ， 2017-2020年 ， 贝泰妮营收从7.98亿增长到26.36亿 ， 净利润从1.54亿增长到5.44亿 ， 年化复合增速都高达50%左右 ， 高成长特征非常明显 。
近日 ， 公司公布2021年业绩预告 ， 仍然维持高速增长态势 ， 净利润同比增长51%-62% ， Q4单季度同比增长42%-63% 。
从盈利能力上看 ， 贝泰妮净资产收益率最近4年均超过55% ， 这样逆天的成绩不仅远远超过其他化妆品公司 ， 在整个A股市场上绝无仅有 ， 仅此一家 。 大多数业绩优秀的消费大白马 ， 净资产收益率也不过常年保持在20%左右 。
▲图源：同花顺iFinD
值得一提的是 ， 贝泰妮强大的盈利能力 ， 并不是来自高杠杆 ， 而是来自较高的经营净利润率和资产周转率 ， 2017年以来 ， 其资产负债率甚至已经从47.7%下降到24.97% 。 这说明公司的产品和经营能力 ， 确实值得肯定 。
【全新增长曲线】
对于化妆品行业的未来趋势 ， 贝泰妮有非常深刻地认知 。 贝泰妮的使命是打造中国皮肤健康生态 ， 围绕功效性护肤赛道 ， 要应对日益变化的需求 ， 最重要的自然是产品和渠道的丰富和多元化 。
薇诺娜的产品中除了明星产品舒敏保湿特护霜之外 ， 品牌陆续推出的 “清透防晒乳”、“舒敏保湿修护精华液”、“舒缓修护冻干面膜”等皆成为热门单品 。
根据国家药监局信息 ， 2021年12月以来 ， 薇诺娜新品备案已超15款 ， 后续产品储备较为充分 ， 下一个爆款单品或许就在酝酿当中 。
主品牌之外 ， 贝泰妮的品牌矩阵也在日渐成型 。
比如薇诺娜宝贝 ， 是定位于专注婴幼儿肌肤的功效性护理品牌 。
与功效性护肤品一样 ， 中国婴幼儿护肤品也是一条黄金赛道 ， 2011年以来市场规模从86亿元增长至284亿元 ， 年复合增速达14% ， 远超护肤品整体增速 。
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