近年来 , 我国麻辣烫市场规模增长迅速 。2016年至2019年 , 市场规模从968亿增长至1306亿 , 年均复合增长率达到10.5% 。根据弗若斯特沙利文预测 , 2020年至2025年 , 国内麻辣烫市场将以11.5%的增长率扩增 , 行业前景广阔 。
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在千亿量级的麻辣烫市场中 , 存在大量中小型品牌和个体经营户 , 行业集中度相对较低 。目前来看 , 国内较有名的麻辣烫连锁品牌有张亮、杨国福等 。其中 , 杨国福于近日向港交所提交了招股书 , 剑指资本市场 。
从招股书披露的信息来看 , 这几年杨国福的经营业绩表现不错 。营收方面 , 2019年至2021年前三季度 , 杨国福营收分别为11.8亿元、11.1亿元及11.6亿元 , 净利润分别为1.8亿、1.7亿和2.2亿 。
门店方面 , 截至去年第三季度 , 杨国福门店总数达到5783家 , 其中只有3家自营餐厅 。大部分门店分布在全国各地 , 21家加盟店分布在加拿大、美国、日本、新加坡等海外市场 。
按商品交易额和门店数量算 , 杨国福在中国麻辣烫市场中位居第一 , 是当之无愧的“麻辣烫之王” 。
喊出200亿估值?
【麻辣烫 中国“麻辣烫之王”,一年营收超11亿,喊出200亿估值?】凭借过去几年亮眼的业绩表现 , 以及现有的麻辣烫行业头部企业的市场地位 , 再加上近两年资本对餐饮行业的注重 , 杨国福曾一度喊出200亿估值 , 虽然这一估值没能被资本接受(大部分资本给出的估值在90-120亿) 。
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杨国福的业绩表现和市场地位前述已经提及 , 这里提一下杨国福敢于喊出高估值的第三个理由 , 即近两年餐饮市场备受资本青睐 。
在过去一年来 , 国内餐饮市场迎来堪称史上最火爆的投资热潮 。马记永、遇见小面、墨茉点心局等兰州拉面、中式点心品牌融资都非常火爆 。其中 , 马记永的投资有腾讯在餐饮 。连腾讯这样的互联网巨头都在关注餐饮 , 管中窥豹 , 餐饮市场确实火爆 。
当然 , 尽管有这么多的理由 , 但杨国福的高估值还是没能得到资本的认可 , 即使后面杨国福将估值降到140亿 。
前景如何?
市场最终会给到杨国福多少估值 , 等到其成功上市之后自然见分晓 。这里暂且搁置这个话题 , 谈一谈杨国福营收的主要来源 , 以及其可能面临的困境 , 进而分析其发展前景 。
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招股书披露 , 报告期内杨国福加盟商贡献的营收占比每年基本维持在90%的样子 , 分别为10.4亿元、10.6亿元和11亿元 。按照2021年前三季度的数据算 , 平均每家加盟店每月贡献2万左右的营收 。
而杨国福从加盟商收取的费用又可以分成三块 。其一 , 加盟、系统维护费、培训费、保证金;其二 , 调味料包、零售商品等自有商品的销售;其三 , 食材、设备等第三方采购货品的转售 。
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