敷尔佳 赵思露代言的敷尔佳,去年狂赚8亿,618疯卖“智商税”?

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618大促已经开启 , 敷尔佳能否借“618”撑起“医美面膜第一股”?
近日 , 哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司(下称“敷尔佳”)更新招股书 , 继续冲刺“医美面膜第一股” 。
敷尔佳是一家主要从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的皮肤护理产品的公司 。
在新版招股书援引弗若斯特沙利文报告 , 以2021年收入计 , 敷尔佳贴片类产品销售额在贴片类专业皮肤护理产品市场排名第一 , 市场份额为15.9% 。
「不二研究」据敷尔佳新版招股书中发现:2022年 , 其营收为17.69亿元 , 同比增加7.21%;同期的净利润为8.47亿元 , 同比增加5.09% 。
2022年 , 敷尔佳的销售费用为3.90亿元 , 当期营收占比高达22.06%;其中 , 宣传推广费高达3.54亿元 。

▲图源:freepik
与之鲜明对比的是 , 其研发费用仅为0.15亿元 , 当期营收占比仅为0.87% , 不足远低于行业平均的5.17% 。 此外 , 截止2022年12月31日 , 敷尔佳研发人员仅有8人 , 占员工总数1.67% 。
去年7月的一篇旧文(《敷尔佳再战IPO 仅6名研发人员\"医用面膜第一股\"是智商税?||Review》)中 , 我们聚焦于敷尔佳依靠医美面膜加速冲刺A股 , 营销费用逐年上升 , 但其研发投入率不足千分之一 , 难逃智商税质疑 。
时至今日 , 当“械字号面膜”故事不灵了 , 敷尔佳还能讲出新故事吗?由此 , 「不二研究」更新了7月旧文的部分数据和图表 , 以下Enjoy:
成立6年、掘金近30亿的哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司(下称“敷尔佳”) , 正在向科创板发起IPO冲击 。
从卖药到卖面膜敷尔佳起家于卖药;前身是黑龙江省华信药业有限公司 , 主要经营哈三联生产的注射用药物等产品 。
2012年 , 华信药业将皮肤护理产品调整为未来发展方向 , 并于2014年完成“医用透明质酸钠修复贴”的研发 , 生产外包后再进行销售 。

▲图源:pexels
华信药业注册“敷尔佳”商标 , 自此开启从“卖药”到“卖面膜”的转型之路 。
2017年 , “敷尔佳”品牌独立出来 , 负责运营原公司的皮肤护理产品;此后 , 华信药业相关人员亦逐步转移至敷尔佳 。
当消费观念升级 , 面膜品牌党逐渐向成分党和功能党转变 。 招股书中 , 敷尔佳援引弗若斯特沙利文数据称 , 其主营产品的医疗器械类敷料产品市场规模 , 由2017年的5.7亿元增长至2021年的68.2亿元 , 年均复合增长率达86.3% 。

在医美械字号面膜的营销风口 , 敷尔佳借明星代言、综艺赞助等迅速 “出圈”;并于2018年开设天猫旗舰店 , 2019年与李佳琦合作 。
2019-2022年 , 其营收分别为13.42亿元、15.85亿元、16.50亿元和17.69亿元;同期 , 毛利率为76.97%、76.47%、81.95%和83.07% , 可谓超高毛利率 。

2019-2022年 , 敷尔佳净利润高达6.61亿元、6.48亿元、8.06亿元和8.47亿元;凭借“医美面膜”搭上医美暴利快车 , 敷尔佳4年掘金近30亿 。

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