万金油|华熙生物：玻尿酸再努力，也不会成为“万金油”( 二 )
02 All in零售，万物皆可玻尿酸华熙生物的零售之路，始于国产美妆的迅速崛起。
自2015年起，国产美妆市场异常繁荣，如今被消费者所津津乐道的完美日记、花西子等美妆品牌也几乎都是发迹于这几年。既然掘金就能发家，华熙生物也没必要通过“卖铲子”赚辛苦钱。2017年，华熙生物迅速地切入该领域，与故宫IP合作的口红一经推出就被消费者疯抢，其“润百颜”、“肌活”、“米蓓尔”、“夸迪”四个护肤子品牌也取得了亮眼的销售成绩。2018年，华熙生物的功能性护肤业务营收首次突破10亿元，次年甚至全面超越了两个传统业务收入。
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新战略成功了，华熙生物也在加紧布局下一步。于是文章开头中圆圆所熟悉的“玻尿酸矿泉水“等食品类玻尿酸制品也应运而生。对于热衷养生的年轻一代而言，食品是远比护肤品和化妆品消费频次更高的生活必需品，市场规模更庞大，且也已经有了元气森林气泡水、乐纯酸奶等可复制的网红健康食品作为样板。
为此，华熙生物进行了架构调整，通过前中后台对业务进行整合，以适应新增的多品类商品，而被公司认为是重中之重的护肤品与视频板块还单独设有事业部。据华熙生物董事长兼CEO赵燕所说，华熙生物目前已设立30多个工作室、6大研发平台及20多个创新中心。
在营销渠道上，华熙生物也摒弃了以往的经销商体系，开始建立自己的电商体系。依靠电商平台，华熙生物通过线上直播与头部KOL带货完成核心用户积累，再通过用户运营提升复购。在疫情的大环境下，华熙生物依靠天猫、抖音、小红书等平台实现了业务迅速增长，除“米蓓尔”外的其他三大品牌天猫渠道营收占比均接近六成。
然而，在直播的巨大投入也使华熙生物的线上推广费用剧增，仅2020年就高达4.93亿元，几乎是营收的一半。2021年第一季度其销售费用的涨幅更是增加了205.08%，而同期研发费用的涨幅仅为三成多。在“重营销、轻研发“的策略下，华熙生物的营收虽连年增长，但利润却一再下滑。
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与此同时，关于玻尿酸是否是“智商税“的讨论也逐渐激烈。原本使用于医美产品及护肤品的玻尿酸原料成本并不高，但毛利率往往可以达到9成。一只成本为20元至40元的水光针，出厂价甚至能达到2000元一支。在被应用于食品后，玻尿酸更加是为本来常见的产品“镀”了一层金。
4月28日，华熙生物联合中农华威联手打造了透明质酸HA（玻尿酸）配方高端宠物粮。这款产品在包装上特别标注了添加玻尿酸的字样，华熙生物也表示在宠物食品中加入玻尿酸可以降低宠物骨关节疾病的发生率，并增加宠物皮肤和毛发中的含水量。这款猫粮的售价高达80多元/斤，不仅远高于市售的国产高端粮，甚至比渴望、纽翠丝等进口高端粮价格更贵。
且不论当前对于宠物口服玻尿酸的研究成果较少，宠物能否靠着吃玻尿酸来美毛和强化关节。就算玻尿酸真的有用，这袋金贵的猫粮中玻尿酸添加量仅为0.1%，根据华熙生物在招股书中曾经披露的食品级玻尿酸成本，一袋售价为56元、重320克的猫粮，玻尿酸成本估算仅0.416元。同样的价格，“给猫吃蛋白质和各种微量元素比例更黄金的风干或冻干猫粮，它不香吗？“
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对此，潮汐商业评论特意咨询了一位宠物营养师。据她称，玻尿酸或透明质酸本质上是一种多糖。在服用后会被分解为小分子糖，然后被吸收。至于其中还有多少玻尿酸能完整地发挥美毛或强化关节的效用，答案显而易见。而同样添加了玻尿酸的水肌泉原理也是相近的，人体当然可以靠补充水分来对皮肤进行保湿，而是否添加玻尿酸对其并没什么特殊作用。如果要向消费者证明口服玻尿酸不是“智商税”，华熙生物当前的解释显然还不够证明其效果，难免会走上元气森林“0糖翻车”的老路。
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