万金油|华熙生物：玻尿酸再努力，也不会成为“万金油”
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【潮汐商业评论/文】
年近30的圆圆是个不折不扣的“玻尿酸专家”。常年把工资贡献在医美机构和护肤品里的她，对各类玻尿酸产品如数家珍，“当然，也花了大把的钱。”
每月一针润月雅的水光针，早晚用的含玻尿酸的面部精华、面霜……没有玻尿酸，圆圆随时会陷入到“怕颜值下降”的容貌恐慌。不过，当她所熟悉的玻尿酸大户华熙生物某猫旗舰店上出现了一款华熙生物水肌泉的时候，圆圆开始觉得哪里不对了……
可以喝的玻尿酸真的有用么？或者说，一瓶加了玻尿酸的矿泉水，真的值将近10元么？
01 颜值经济下，玻尿酸扶摇直上圆圆第一次打水光针，还是由于3年前在小红书看到了一篇笔记。为了确认这样的医美方式是否安全，她特意查阅了不少资料，了解到玻尿酸是一种人体自有的成分，因为锁水能力极强可以用于除皱，使皮肤变得更光滑。
想想只要一次花几百块就能收获高奢护肤品的效果，圆圆毫不犹豫做了周围朋友里“第一个吃螃蟹的人”。悄然间她的水光针已经打了三年，华熙生物也已经从玻尿酸原料供应商中的一个选择，一跃成为了玻尿酸巨头。据根据艾瑞咨询《2020年透明质酸应用场景白皮书》，华熙生物透明质酸（玻尿酸）销量已占据全球市场销量的四成，远超焦点生物等竞争对手。在2020年4月，华熙生物完成对全球第四大透明质酸原料供应商东营佛思特收购，其行业龙头的地位也更加牢不可破。
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仅仅在国内市场，华熙生物也拥有了70%的玻尿酸原料销售额。仅在圆圆平时消费的医美项目中，润月雅、润百颜、润致等主流“润”字辈水光针都源于同一个华熙。不过，在国内消费者对医美行业的认知及自身消费水平日益提升的情况下，菲洛嘉等进口品牌也开始逐渐获得消费者的青睐。加上越来越多新的医美品类逐渐走入医美消费者的生活，热玛吉、欧洲之星等价格更高昂，但抗老效果更为显著的新项目也获得了一定医美爱好者的青睐。“热玛吉是我从去年开始的‘新宠’，一年基本做一次就够了。价格更高，但效果也的确更好。感觉玻尿酸已经满足不了我这种30岁的皮肤状态了，更适合小姑娘做做基础护理。”
此外，玻尿酸的生产技术革新也在客观上造成了玻尿酸原料产能过剩，从而导致单价下滑。由于早年玻尿酸需要从鸡冠、牛眼等玻璃体中提取，提取率较低。而近年来玻尿酸已经可以通过微生物发酵提取，其技术难度大大降低，成本也随之大幅下降。如从2017年至2019年，华熙生物注射级原料产品的销售单价从122.62元/克降至111.69元/克。即便华熙生物在具有技术优势及市场准入资质优势，但面对激烈的市场竞争，最终也只能用收购的方式扩大市场份额与产能。
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加之疫情导致日本、欧美等国际客户业务受到影响，华熙生物在2020年的原料业务收入仅为7.03亿元，同比下降了7.55%，占公司主营业务收入的26.73%。相比其蒸蒸日上的医疗终端及功能性护肤品业务，原料业务的颓势已经非常明显，占比从2018年的30%一路跌至2020年的－7.89%。
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【 万金油|华熙生物：玻尿酸再努力，也不会成为“万金油”】图/网络
与此同时，华熙生物的C端市场收入却在持续增长中。如其功能性护肤品业务，营业收入在近三年均实现了超过100%的营业增长率。与其它竞争对手相比，华熙生物早已看到了未来的希望在于零售市场。那么，玻尿酸是一门适合零售市场的生意吗？
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