2、在合适时机大量买入 。
3、买到一定量后就不再买了，即使再低价也不会补仓 。
4、除非基本面出问题或未来看不清才会考虑卖出 。
五、林园的卖出标准
1、发现性价比更好的 。
2、确实高估的 。
3、经营发生变化的 。毛利率呈下降的趋势，偶尔为之的降价打击竞争对手不算，一两个月的变化也不算，要是趋势已经形成的才算 。
六、林园论牛熊市的特征和操作方法
1、牛市三个阶段及特征
①牛市初期大盘蓝筹先上涨 。
②牛市中期优质股轮番上涨 。
③牛市末期大多数股票都会上涨 。
④其中牛市中后期最赚钱 。
2、牛熊市操作方法
①熊市满仓持有不动 。
②牛市初期的布局：龙头占60-70%，低市盈率高分红板块占25-30%，优质小盘股占15% 。
③牛市中期，把中间缩小，甚至到0，然后加大对小盘股投入 。
④牛市最主要操作方法就是持有 。
附2006年林园的持仓（当时是熊市，符合林园牛市初期的布局）
茅台43%、五粮液15%、招行17%、铜业17%、白药3%、其他5%，满仓 。
七、林园关于一些行业、企业的洞见
1、制造业
①我不喜欢制造企业，我把它们列为高风险企业类型，因为它们有很多竞争对手，看它们基本面变化主要看毛利率是不是下降了，应收款是不是增多了 。不过在高度竞争市场中脱颖而出的企业投资者要关注 。
②过去的事实告诉我，能通过投资来实现大量工业化生产的商品，它们的价格最终是趋降的 。
③这类企业一定要注意毛利率变化 。
④江西铜业这种公司我是不喜欢的，实际上我把它当现金配置，就是随时可以卖掉它买其他的股票 。
2、论嘴巴股
①我研究了欧美发达国家的股市后发现，能够长盛不衰的企业多数是与吃喝有关的食品饮料企业，还有与身体健康有关的医药企业 。
结论就是：投资就是要买一些跟嘴巴有关系的东西，简单的道理就是，别的东西可以不消费或者消费倾向会变化，比如20年前追索尼，今天追苹果，这种消费习惯随时会改变，但吃喝是人类不能回避的，药品的需求也是不可缺少的，所以我投资的企业是和嘴有关系的公司 。
和嘴有关公司的优点：
①产品没库存，都被吃掉了，我们容易给它们估值 。
②往往都有很大品牌 。
③符合投入一定，产出无限大的原则 。
④消费最容易被看到和亲身体会到 。日常生活中都能接触到 。
⑤产品最容易传播 。
⑥受益人群最大 。
除非人类不在，只要在，就要吃喝 。
凡是有上市，知名的，与吃喝有关的公司我都会买一点，哪怕觉得很贵，也会买一点进入股票池，目前，和嘴有关的公司占我市值的70% 。
3、医药
共同特点：都是各自领域的龙头，零库存 。
4、白酒
①喝葡萄酒几瓶才够，白酒一瓶就够 。
②喝醉有快感，酒让人忘记一切烦恼 。
5、稀缺资源
对于优质稀缺的资源，策略就是不断买入，全世界其他地方都没有，它就是稀缺的 。
八、林园的投资不为清单：
1、有老大就不选老二 。
2、roe＜10%免谈 。
3、毛利率＜20% 也免谈 。
3、依靠新产品盈利的公司不买 。
4、买到一定量后就不再买了，即使再低价也不会补仓 。
5、最少要跟踪3年，才会大量买入 。
6、企业未来三年的账，算不到就不参与 。
7、不借钱买股是铁律 。
8、只能融资，不能分红的企业不要碰 。
9、现金流一定要好，不好的企业不要碰 。
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