经验总结

  1. 首页 > 生活杂烩 > 情感 > >

吴有情聊|疑明股实债保“绿”！重仓二三线的金辉，还有多少腾挪空间


吴有情聊|疑明股实债保“绿”！重仓二三线的金辉，还有多少腾挪空间
文章图片
吴有情聊|疑明股实债保“绿”！重仓二三线的金辉，还有多少腾挪空间
文章图片
吴有情聊|疑明股实债保“绿”！重仓二三线的金辉，还有多少腾挪空间
文章图片
吴有情聊|疑明股实债保“绿”！重仓二三线的金辉，还有多少腾挪空间
文章图片


文丨西部菌
对有些公司来说 ， 2021年的半年报有着特殊的意义 。 去年10月才成功登陆港股的金辉 ， 就是一例 。
日前 ， 金辉控股发布了2021年中期业绩 。 作为金辉上市以来交出的第一份中期成绩单 ， 这份半年报 ， 至少从多个核心数据上来看 ， 还是不错的 。
比如 ， 截至2021年6月30日 ， 金辉三道红线指标继续全部达标；平均债务成本有所下降 ， 从2020 年的7.47%降低到2021年上半年的6.95% 。
【吴有情聊|疑明股实债保“绿”！重仓二三线的金辉，还有多少腾挪空间】此外 ， 营业收入161亿元 ， 同比增长 44%；净利润20亿元 ， 同比增长 92.4% 。
不过 ， 这些核心数据之外 ， 笼罩在金辉头上的几道阴影还是挥之不去 。
比如 ， 高达97.9%的土储位于二三线城市 ， 未来的增长潜力直接受到调控考验；再比如 ， 非控股权益超四成 ， 收益却只有9％ ， 被指明股实债保“绿” 。 此外 ， 随着规模扩大 ， 近几年的金辉质量投诉多地“开花” 。
01
去年 ， 金辉冲刺千亿俱乐部以失败告终 ， 但坎坷的上市之路终于有了结果 ， 也算是一个不小的收获 。 所以完全可以理解 ， 金辉对上市后首份半年报的重视程度 。
2021年上半年 ， 金辉实现合约销售总额557.7亿元人民币 ， 同比增幅49.3% ， 实现合约销售面积322万平方米 ， 两个数据在中指数据中均排名第38位 ， 算是挤进了全国房企前40强 。
当然 ， 对于金辉来说 ， 上半年最值得拿来“炫耀”的是进入“绿档”房企之列 。
截至2021年6月30日 ， 金辉净负债率为75.9% ， 现金短债比为1.5 ， 剔除预收款项后的资产负债率为68.3% ， 三条红线都不再踩线 。
但是 ， 作为曾经的“红档”房企 ， 能够如此迅速转“绿” ， 其背后真实的负债压力还是引发业界的质疑 。
根据招股说明书 ， 截至2020年4月30日 ， 金辉控股依然踩中“三道红线” ， 归属“红档”房企 。 但仅用了半年多时间 ， 就回归“绿档” 。 今年上半年则继续保持了这一表现 。
转变的速度之快 ， 当然反映出金辉的决心 。 不过 ， 一些数据还是值得推敲 。
比如 ， 从2019年、2020年和今年上半年的数据来看 ， 金辉的所有者权益不断增大 ， 但归属于母公司股东权益占比却逐年下降 ， 与此对应的是 ， 非控股权益占比却在逐年上升 。
来源：南方Plus
如同期 ， 金辉非控股权益分别为45.49亿元、145.5亿元和158.18亿 ， 分别占比为21.3%、40.3%和41.5% ， 但其对应的净利润占比却分别只有6.8%、18.1%和9.3% 。
如此大的落差 ， 很难不让人往“明股实债”的方向联想 。
因此 ， 即便是暂时回归“绿档” ， 但金辉背后的实际债务规模 ， 很可能比数据所反映出来的更高 。
事实上 ， 截至今年6月末 ， 金辉的有息负债总额为543.97亿元 ， 较2020年底增长1.2% 。 考虑到其上半年营收只有161亿元 ， 净利润刚过20亿 ， 这个债务规模其实也不算小了 。
02
真实债务压力之外 ， 金辉的土储分布结构 ， 也引发一定程度的担忧 。

经验总结扩展阅读


上一篇：吴有情聊|“摸你老婆咋了”湖南男子餐馆对陌生女子袭胸，向其丈夫疯狂叫嚣

下一篇：天天不吃饭大作战|我在南非西罗盯的往事，开奶茶店的台湾姑娘