密码|高级订阅服务成第二增长曲线，能否成为美图的新财富密码？( 二 )
就目前来看取得效果不错 ， 也反映在财报的其他收入板块上 ， 对比去年同期增长25.2% ， 营收达1.67亿 。 其中 ， 达人内容营销解决方案业务于2021年上半年占该收入线的87.0% ， 同比增长49.5%至人民币1.455亿元 。 IMS业务在多个在线及移动社交平台为广告主提供广告及营销服务 。
但值得注意的是 ， 在2020年美图为了控制成本 ， 各部分费用都有所减少 ， 其中在研发费用上缩减了19.3% ， 为4.04亿元；而在今年上半年美图研发投入为2.59亿 ， 对比去年同期1.88亿增加38% ， 财报中解释为增加研发雇员所致 。
但是拉长时间线 ， 与2019年和2018年同期的2.53亿元、2.49亿元对比 ， 美图的研发费用似乎并没有增多 。
大的计划小的投资 ， 作为一个扬言要在变美赛道深耕的企业 ， 这一研发投入要如何维持后续在这一跑道上的速度 ， 值得关注 。
当然 ， 我们看到 ， 美图今年上半年一直致力于投资 ， 并且美图公司创始人兼吴欣鸿也曾表示 ， 加码海外市场以及布局投资领域 ， 不会是短线操作 。
业绩受“炒币”拖累 ， 美图下一步棋会落在哪里？
众所周知 ， 美图今年上半年在炒币的路上大有动作 ， 先后三次买入以太币和比特币 ， 金额高达一亿美元 。
而在财报中显示 ， 美图此次加密货币减值亏损为1.12亿 ， 导致亏损净额大幅增长 。 主要原因除却美图面临囊括有工具类APP的社区型互联网公司冲击之外 ， 在对抗的过程中受资金和用户的影响严重 ， 业务上转型遇到难题 。
另外则是在今年三次购买加密货币时 ， 美图均曾在公告透露缘由——资产配置以分散风险和为公司进军区块链行业做准备 。
只是资本市场反应并不热烈 ， 在年初美图宣布投资炒币之后 ， 股价一直受其影响 ， 截至8月25日这五个月来 ， 从2.96元跌至1.8元 ， 区间跌幅为39.19% 。
虽说此次财报中 ， 美图管理层表示 ， 美图投资加密币目前暂时没有计划 ， 因为董事会批准的额度是1亿美元 ， 暂时只有这些额度 。
但美图创始人兼CEO吴欣鸿也曾表示对买币做资源配置和海外的布局 ， 不会是短线操作 。 结合当前美图的业绩表现 ， 加码海外自然是一个正确的方向 。 目前 ， 美图的高级订阅业务的毛利率非常高 ， 在国内跟国外都达到了70%到80%之间的水平 。
但后期若继续投资加密币 ， 这背后的风险也是投资者不容忽视的 。 毕竟 ， 区块链投资市场变幻莫测 ， 本身就是一个高风险的操作 ， 且今年上半年的亏损已经证实了这一观点 。
总的来说 ， 美图这次财报喜忧参半 ， 各业务板块的增速值得肯定 ， 营收结构也在日趋“健康” 。 但若要在变美赛道上 ， 跑得更快跑得更远 ， 或许还需要在研发投入上投注更多的精力 ， 而不是跟随市场热度、风口 ， 随意切换频道 。 毕竟 ， 对于美图这样一家13岁的互联网企业 ， 要投资者给予更多信心 ， 终归还是需要盈利来支撑的 。
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