从逸仙电商所披露财报来看 ， 2018-2021年 ， 逸仙电商的销售和营销费用逐级递增 ， 分别为3.09亿元、12.51亿元、34.12亿元和40.06亿元 。 同期 ， 公司净利润则是-4012.4万元、7535.9万元、-26.88亿元、-15.47亿元 。
虽然逸仙电商的毛利率不断增加 ， 从2019年～2021年 ， 逸仙电商的毛利为18.28亿元、33.64亿元与38.99亿元 ， 与之对应的毛利率为63.61%、64.28%和66.76% 。 但是连年增加的营销费用就能把所有的毛利润吞掉 。 从2019年～2021年 ， 营销费用占营收的比重分别为41.27%、65.20%与68.60% 。
如果逸仙电商不能降低营销费用占比 ， 增加毛利率的话 ， 将陷入持续亏损的漩涡 。
03 面临退市风险 ， 加大研发是否为时已晚？ 近日 ， 完美日记母公司逸仙电商发布公告称 ， 已收到纽约证券交易所关于其美国存托股票（ADS）的交易价格表现低于合规标准通知 。 若在接下来的6个月中 ， 逸仙电商没能让其股价或平均股价回升至1美元以上 ， 公司将面临退市 。
上市敲钟不过17个月 ， 市值一度超过千亿人民币的逸仙电商在进入2021年2月后 ， 股价开始连跌 ， 据东方财富Choice数据显示 ， 自2021年2月11日至今 ， 逸仙电商股价跌超97% ， 目前公司市值仅剩4.21亿美元 。 其在二级市场的萎靡 ， 也让高瓴等一众投资机构损失惨重 。
追溯完美日记的诞生 ，正值国货美妆品类崛起的红利期 。
据资料显示2013年 ， 中国美妆消费需求已超过日本 ， 成为了全球第二大化妆品消费国 ， 在此背景下 ， 中国化妆品的供应链已经十分成熟 ， 代工系统从原料到配方再到包材应有尽有 。 完美日记的产品正是以代工生产和贴牌生产为主 ， 但在代工生产难以管控效率和品质的弊病之下 ， 完美日记的产品质量问题日益凸显 。
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图/完美日记官微
另外 ， 完美日记的研发费用与一线品牌相比相差甚远 。 资料显示2018-2021年 ， 完美日记的研发费用分别为264.10万元、2317.90万元、6651.20万元、1.42亿元 。
欧莱雅在2020年研发支出为9.64亿欧元 ， 折合人民币约67.5亿元 。 其全球研发人员数约在4千人左右 ， 近5年全球专利数量更是高达1368个 。
虽然完美日记研发费用在营收中的占比逐年提升 ， 但与国际一线品牌相去甚远 。
同时 ， 天眼查显示 ， 逸仙电商目前仅申请了49项专利 ， 且全部为外观专利 。
而在面临退市的窘境之下 ， 提升产品研发能力 ， 不知道资本市场还能给它多少时间？
卡卡终于收到了买的粉底液 ， 素来被称为大牌平替的完美日记的粉底液好像和自己想象中的不太一样 ， 但是她觉得口红的颜值确实非常高 。
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