童颜针|玻尿酸的故事太单薄，爱美客8亿＂注射＂肉毒素( 二 )
据了解，嗨体产品于 2017年上市销售，其独有的适应症开辟了透明质酸用于颈部皱纹注射填充的空白市场。
2020年年报显示，全年，公司录得营业收入7.09亿元，同比增长27.18%，这一增速，较过去两年已大幅放缓。仅嗨体一款产品就贡献了4.47亿元，占比总营收的六成以上。
尽管整个医美和玻尿酸市场仍呈现大幅增长的态势，但在爱美客内部已出现分化。
爱美客旗下主要产品为溶液类注射产品、凝胶类产品两大类，前者主要就是嗨体，2020年收入增长82.85%，而后者下降了19.21%。
另一个明显的趋势是，爱美客产品以美容机构等B端市场为主，产品线张力不足。
再看直接竞争对手华熙生物（688363.SH），在玻尿酸医疗终端产品之外，公司通过对原料的掌控，逐渐向功能护肤以及功能性食品等C端产品顺势布局。这一条纵向的产业链布局，让华熙生物在2020年的营收增长39.63%达到26.33亿元。
除了传统竞争对手，看中玻尿酸医美市场的医药企业，已开始顺势步入这一赛道，市场的竞争会更加激烈。
爱美客也意识到了这一问题，今年2月，公司相继完成了对诺博特和融知生物两家控股子公司少数股权的收购，借此加大对慢性体重管理以及溶脂药、局部麻醉药方面的投入。
6月28日，爱美客公告，公司新产品“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶”获批，这是继长春圣博玛之后，国内获批的第二个“童颜针”。
目前，“童颜针”所处的再生医美产品市场，虽然处于一片蓝海，但市场规模尚小，且因市场上的水货产品充斥，正品将面临较大的市场教育成本。
受筹划H股上市以及新品获批的利好消息刺激，5月以来，爱美客股价再迎一波大涨，在7月1日达到844.44元的历史高位，公司总市值突破1700亿元。
值得注意的是，两个多月后，爱美客将有5473万股解除限售上市流通，占公司总股本的25.30%。
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