医美|医美真暴利吗？看完伊美尔招股书，真相很残酷
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摘要：有机会吗（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜妹儿&编辑|凯
国内医美连锁龙头之一的伊美尔要赴港上市了！看到港交所的披露 ， 有点意料之外 ， 也在情理之中 。
医美行业如今风头正盛 。 男人喝酒 ， 女人医美 ， 这两大经济已经蔚为壮观 ， 资本市场也给予高度认可 。
此时不上 ， 更待何时？
01
不怕蜜友们笑话 ， 多年前蜜妹第一次听到伊美尔这家美容整形机构的名字时 ， 还以为是莆田系 。 因为广告真的很多 ， 各种LED大屏、公交站台、电梯、地铁站……简直无孔不入 。
后面我研究后才知道 ， 它并非莆田系 ， 而是源于北京 ， 创始人之一甚至和蜜妹还是同行——都当过记者 。 哎 ， 自叹弗如啊……
1997年 ， 当蜜妹还在三四线县城挖泥巴玩时 ， 伊美尔便成立了 。 当时的大多数国人可能和蜜妹一样 ， 别说医美 ， 美容都很少听说 。
当过记者的汪永安此时就了解到一种激光强脉冲皮肤治疗仪 ， 可以快速改善皮肤状态 ， 便拉着同行李镔将这款设备引进国内 ， 起名为光子嫩肤治疗仪 。
24年过去 ， 伊美尔如今的服务不仅包括了医疗美容非手术服务如注射美容诊疗及能量美容诊疗；还有医疗美容手术服务如美容整形手术等 。
伊美尔深耕北京 ， 辐射北方 。
目前在我国北部五个城市拥有并经营9家医疗美容机构 ， 其中北京5家、天津1家、青岛1家 ， 济南1家 ， 西安1家 。 如此来看 ， 规模好像并不是很大？
获客情况如何呢 ， 从招股书里披露来看 ， 伊美尔持续经营业务的活跃客户——在相关期间至少购买过一次医疗美容诊疗的客户 ， 2018年为70467人 ， 2020年增加到86629人 。
2020年一季度这一数据为22097人 ， 2021年一季度增幅较大 ， 达到45694人 ， 当然增幅大可能也和2020年一季度的黑天鹅有关 。
信达证券的数据显示 ， 2020年医疗美容行业市场规模约1500亿元 ， 14-19年复合增速为24% 。 如果以活跃客户的增速来对比 ， 伊美尔的增速似乎没有跑赢整个市场 。
当然这么比肯定不合适 ， 可能人均消费更多呢 。 下面我们来看下伊美尔的具体营运数据 。
【医美|医美真暴利吗？看完伊美尔招股书，真相很残酷】
02
如下图 ， 招股书数据显示 ， 2018-2020年 ， 伊美尔的持续经营业务收益分别为6.61亿元、7.39亿元、8.11亿元 ， 2019、2020年增速分别为11.8%、9.7% 。
2020、2021一季度营收分别为1.24亿元、2.71亿元 ， 同比增速118.5% 。
值得注意的是 ， 2018、2019年 ， 伊美尔的利润都是负值 ， 分别亏损了1亿元、1.2亿元 ， 真是收入越多 ， 亏得越狠啊 。 说好的暴利行业呢？
2020年 ， 伊美尔才扭亏为盈 ， 实现净利润828.6万元 ， 今年一季度 ， 继续实现正盈利1005.3万元 。 但这一盈利的持续性如何还有待观察 。
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