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贵没有贵的道理
蕉下的“火”看起来是名副其实 ， 但实际上 ， 动辄百元的小黑伞 ， 却并没有一个强有力的盈利理由 。
防晒产品 ， 能防得住晒的才是好产品 。 公开资料显示 ， 蕉下在中国共拥有123项专利 ， 对外输出的自研科技则包括AirLoop面料、原纱防晒技术、L.R.C涂层技术、全向推拉蜂巢技术、静音蜂巢技术以及FlexCore轻量鞋底技术等一系列自研技术概念 。
以L.R.C涂层技术为例 ， 蕉下官方介绍 ， L.R.C涂层是蕉下自主研发技术 ， 成分由聚氨酯、金属钛氧化物和复配型光稳定剂组成 ， 能阻隔99.9%的紫外线 ， 以达到UPF50+的效果 ， 并且拿到了防晒小黑伞LRC涂层喷涂控制系统软件著作权 。 但《港湾商业观察》发现 ， 市场上标注具有UPF50+防晒效果的伞具定价大多位于20-50元 ， 对比来看 ， 蕉下的防晒伞价位大多在200元左右 。
而从一些博主的测评数据来看 ， 在长度和重量方面 ， 蕉下的伞更轻更短 ， 更便于携带 ， 蕉下面部位置UVA阻挡率达到99.9% ， 天堂伞UVA阻挡率为99.8% ， 太阳直射伞面30分钟后 ， 蕉下伞可以降温3.4摄氏度 ， 天堂伞可降温2.4摄氏度 。 就从这两项对比来看 ， 似乎蕉下的黑科技优势并没有想象中那么明显 。
此外 ， 与高调的黑科技口号相比 ， 招股书中低研发投入 ， 也多少让用户有所怀疑 。 根据招股书数据 ， 自2019年至2021年 ， 蕉下的研发开支分别约为1,990万元 ， 3,590万元及7,160万元 ， 分别占总营收的5.2%、4.5%及3.0% ， 整体呈现下滑趋势 。
截止2021年末 ， 公司研发团队由197名员工组成 ， 占公司员工总数的14.0% ， 远低于销售与营销及供应链管理等部门——蕉下旗下有近六成员工为销售与营销类 ， 占1410名总数的58.6% 。 高研发不一定会有高回报 ， 但是相对较低的研发占比投入 ， 不免使市场部分人士对其科技的可信度打上问号 。
除了研发不足 ， 蕉下的产品质量把控也频频受到争议 。 网络搜索蕉下防晒伞的评价 ， 可以看到不少用户都在吐槽防晒伞的伞骨配件易变形 ， 易折断 ， 使用寿命不足一年 。 与大多数老品牌伞具相比 ， 产品质量把控不足 ， 是蕉下的致命硬伤 。 究其原因 ， 蕉下采用了ODM代工模式 ， 将生产外包给合约制造商 ， 第三方厂家全权负责购买材料、生产产品 ， 生产完成之后 ， 直接在线上渠道售卖 。 就算蕉下想要把控上游供应链的产品质量 ， 也是有心无力 。
高定价 ， 低研发 ， 蕉下的钱大概是都去了营销 。 实际上 ， 为了快速造势 ， 蕉下走的也是新消费的常规路径 ， 在互联网营销上大把砸钱 ， 找网红带货 ， 有消息称 ， 仅2021年 ， 蕉下已经与600名不同领域的kol合作过 。 其中在小红书上 ， 关于蕉下的笔记就达到4万篇 。对于以DTC模式起家的新消费品牌 ， 产品研发和升级迭代来自于足够庞大的用户基础 。
通过全渠道的内容营销、KOL和KOC投放 ， 品牌在为了直面消费者 ， 换取用户认知的同时 ， 也付出了高昂的营销成本 。 3年间 ， 蕉下分销及销售开支分别为1.25亿元、3.23亿元、11.04亿元 ， 占比当年营收32.4%、40.7%、45.9% 。
尤其是2021年 ， 蕉下的这部分费用已经较上一年增长241.6% 。 其中广告和营销开支将近5.9亿元 ， 是上一年的5倍左右 。 也就是说 ， 当消费者们花99元买一个蕉下的防晒口罩 ， 其中45元是在为它的推广费买单 。
【伞具陈根：蕉下启动赴港上市计划，3%的研发撑起一片天】蕉下的产品 ， 到底是功能产品、时尚产品 ， 还是智商税？讲到这里 ， 大家或许也已经有了一杆秤 。
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