即使不看珀莱雅的业绩数据 ， 就凭珀莱雅大单品红宝石系列和双抗系列在网上的火爆程度也是能想象到其增长迅猛的 。
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除了业绩的迅猛增长和股价的坚挺 ， 珀莱雅的财务指标相对于其他两家公司也可以说是相当优秀：
在应收账款周转率和存货周转率上 ， 珀莱雅分别为21.88次、3.39次 ， 而贝泰妮为18.53次、2.69次 ， 华熙生物最低 ， 为12.87次、1.83次 ， 可见珀莱雅的运营效率非常优秀 。 此外 ， 受益于大单品策略 ， 毛利率也在一直提升当中 ， 已经从2020年63.55%提升到今年一季度的67.57% 。
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2、贝泰妮
说完了珀莱雅 ， 我们再来看看贝泰妮 ， 三大品牌的营收体量都在40多亿左右 ， 但贝泰妮在三者中净利率是最高的 ， 利润增速也是最快的 ， 尤其是今年一季度归母净利润增速达到85.75% ， 延续了去年的高增长态势（归母净利润同比增长58.77%） 。
也就是说 ， 无论疫情怎么肆虐 ， 从线上做起来的贝泰妮丝毫不受影响 。
贝泰妮是以“薇诺娜”品牌为核心 ， 主打敏感修护 ， 传统的大众护肤市场同质化严重 ， 薇诺娜独辟蹊径主做舒敏 ， 不了解的人可能不清楚 ， 薇诺娜这一“敏感肌守护神”的形象已经深入人心 ， 尤其是拥有广大医院资源作为背书 ， 试问有哪个女孩不知道这个品牌呢？
到现在为止 ， 薇诺娜已经积累了相当一部分粉丝 ， 建立了品牌忠诚度 ， 并且这种品牌影响力还在迅速扩张 ， 我们从今年618的数据中就可以看出来 ， 今年618什么情况呢？
仅仅开售了3小时就迅速反超了去年618整天 ， 成功卫冕天猫美容护肤类TOP9 ， 并且在抖音平台拿下了品牌排行榜第一 。 此外 ， 薇诺娜宝贝在去年刚刚入市 ， 这就迅速拿下了天猫婴童护肤品类TOP3 ， 能够在细分领域迅速做到这个成绩 ， 属实厉害 。
3、华熙生物
今年发现 ， 华熙生物旗下的夸迪店铺在商场周边竟然开了好几家 ， 做玻尿酸原料起家的华熙生物看来是要在发展护肤品的道路上越走越远了 。
并且618第一阶段的业绩也很不错 ， 夸迪、米蓓尔、润百颜、BM 激活累计销售额合计达到 4.28亿元 ， 尤其是米蓓尔同比增长394%！
从这四大品牌的营收及增速来看 ， 在2021年已经占到总营收的67%（在2019年占到33.6%） ， 已经逐步迈向成熟 ， 客户基础也在进一步稳定当中 。
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但是相比于其他两个品牌 ， 飞鲸投研认为 ， 华熙生物的增长逻辑并没有这么强 ， 虽说都是功效性护肤品 ， 但是华熙生物单品出圈的并不多 ， 只能说是很平均 ， 而想要在如此竞争激烈的环境中立住脚 ， 是不容易的 。
总结：化妆品这个赛道很难说天花板在哪里 ， 尤其是我国国人的化妆品常年被外资品牌占据 ， 国货品牌如果能在众多的外来品牌中能啃下一半的市场就意味着将会有非常大的增长 ， 现在看来 ， 国货品牌珀莱雅、贝泰妮、华熙生物是具有潜力的 ， 当然品质决定真正的走势 ， 到底谁才是未来王者 ， 让我们拭目以待 。
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