赵燕|全球玻尿酸之王，为什么出自山东？( 三 )
【 赵燕|全球玻尿酸之王，为什么出自山东？】之所以被称为「医美茅台」，是因为玻尿酸和茅台酒发酵所使用的原料类似。当然，利润率也类似。尤其是医美机构里，售价3000-5000元/支的玻尿酸，成本在20元左右。
财报显示，2018年-2021年Q1，爱美客的营收分别为3.21亿元、5.57亿元、7.09亿元和2.59亿元；净利润分别为1.15亿元、2.97亿元、4.33亿元和1.66亿元。今年一季度，爱美客的毛利率高达92.5%。
华熙生物在2018年-2021年Q1的营收分别为12.63亿元、18.86亿元、26.33亿元和7.77亿元。同期，华熙生物毛利率分别为79.92%、79.66%、81.41%和78.7%。
在华熙生物和爱美客如火如荼发展时，2007年蒋伟刚成立昊海有限公司，当时还是一家空壳公司。也是看准了玻尿酸行业，一系列资本运作之下，国内外并购40多家公司，构成了现在的昊海生科。
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（图片来源：CBNData）
不过，「玻尿酸三巨头」的业务各具特色：华熙生物业务涉及原料、功能性护肤、医疗终端产品等，爱美客主要专注于医美填充类产品，而昊海生科主要是眼科（人工晶体、眼科上游材料、角膜塑形镜、PRL）、整形美容与创面护理（玻尿酸）、骨科（粘弹补充剂）和防黏连及止血（胶原蛋白海绵）共四大领域。
03 万物皆可玻尿酸？从科学角度来看，透明质酸是?体内的?源性物质，?泛存在于关节腔、?肤、软?等组织中。虽然在人体内含量不过15g，但在关节润滑、血管壁通透性调节、创伤愈合中能起到关键作用。但随着年龄增长，人体合成透明质酸的能力逐渐下降。
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对“老”的恐惧和美的追求催生了大量需求，各家的产能也在不断提升。
2020年，华熙生物2.9亿元收购了第四大供应商东辰生物子公司东营佛思特，其致力于化妆品级、食品级透明质酸等生化原料的研究与生产，年产能100吨。此外，华熙生物还在天津新建了300吨的生产基地。预计到今年底，华熙生物年产能达720吨。
玻尿酸原料市场高度集中，激烈竞争之下，产能或已过剩。凌沛学曾经透露，玻尿酸原料近十年一直在降价，平均每年降幅在5%左右。在他看来，全球的原料需求不会超过1000吨。“现在我会劝退那些找我咨询想投原料厂的，因为产能已经过剩了。”
新入局的机会不多，但华熙生物一直致力于发展新“食”机。
其实，对于透明质酸的食品化，我国也已进行了长期探索和应用。早在2008年，我国已批准透明质酸钠为新资源食品，但使用范围限于保健食品原料。
与此同时，日本、韩国、美国、欧盟、澳大利亚、新西兰等国，透明质酸钠及以其为主要成分的产品，已被允许添加在食品或膳食补充剂中，并得到广泛使用。
新转机源于今年年初卫健委关于“食品级玻尿酸”的批复。
2021年1月7日，国家卫健委正式批准由华熙生物科技股份有限公司申报的透明质酸钠（俗称“玻尿酸”）为新食品原料的请求，玻尿酸可以用于日常食品当中，包括乳制品、饮料、酒类、巧克力和糖果。
食品科学与营养工程学院教授罗云波表示，经过30年变迁，监管日趋完善，新食品原料发展迎来新生机。新食品原料的食品属性定位以及更深入的安全性和功能性研究，将助推食品行业和特殊食品发展。
从原料到消费品，玻尿酸的野心很大。一月注册玻尿酸零食品牌，三月推出玻尿酸饮用水，四月售卖玻尿酸宠物粮。尽管这些产品无一不被媒体与同行质疑为智商税，华熙却仍在坚定布局C端。
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