圣何塞在美国哪里,圣荷西是什么?( 四 )


4、闻名世界的风险投资机制
风险投资机制在硅谷发展中的重要作用尤其值得强调,风险投资是硅谷科技创新和产业化的前提,正因为硅谷有了世界上最完备的风险投资机制 , 有上千家风险投资公司和2000多家中介服务机构 , 有斯坦福大学为首的科研院所与充裕的风险资本的结合,才造就了今天硅谷发展的辉煌 。
风险投资极大地促进了硅谷经济发展,据美国风险投资协会(NVCA)的一项调查表明,受风险资本支持的企业在创造工作机会、开发新产品和取得技术突破上明显高于一般大公司,不仅如此,这些公司的成长推动着硅谷经济的发展,增强了其在世界上的竞争力 。总之 , 斯坦福大学为首的科研院所在硅谷聚积大量富于创造力的技术精英与发达的风险资本市场相结合创造和刺激了硅谷高新技术产业的蓬勃发展 。
经过几十年的实践、摸索和调整 , 硅谷形成了创办新型高科技企业有效和基本固定的创业模式,它的成长历程一般经历创建阶段、成长阶段、获利阶段三个阶段 。风险资金来源于不同渠道,风险投资家只是资金的管理者 。在硅谷,80%以上的风险基金来源于私人的独立基金 , 主要来源有富有的个人资本、机构投资者资金、私募证券基金和共同基金 。其组织形式为小企业投资公司、合作制的风险投资公司、股份制的风险投资公司以及大集团内部的风险投资公司或大公司内部的风险投资部 。
5、政府在硅谷风险投资中所起的作用
硅谷的生存与发展 , 与美国政府没有任何直接的关系,美国政府在硅谷的形成和发展中 , 只是起到一个间接扶持和引导的作用 。同样,对于硅谷风险投资的形成与发展,美国政府采取的也只是起到间接扶植和引导的作用 。
首先 , 政府对风险投资业务基本不干预,任其自由发展 , 直到目前在美国还没有专门围绕风险投资制定的法律,美国风险投资家认为这一点至关重要,因为风险投资文化与政府文化很难相容 。其次,政府的一些间接政策又为风险投资的发展给予了极大支持,如小企业投资法(SBIC)、小企业研究计划(SBIR),知识产权保护政策,美国的对外贸易政策等都有力地支持了风险投资的发展 。
美国政府的间接扶持政策主要是通过立法,制定政策和发展计划,健全服务与监管体系,来规范风险投资的规则 , 优化风险投资的环境 , 形成风险投资社会化和市场化,提高风险投资能力 。主要做法是:(1)出台了一系列鼓励对科技型小企业的长期风险投资的优惠政策,这直接刺激了社会风险投资供给规模 。1978年以后,美国为风险投资提供了优惠政策条件,1978通过的税收法案使资本利得税率从49.5%降至28% 。1981年美国国会将该税率继续降低至20% 。(2)优化风险投资的投资结构来源 。美国劳工部在1978年对雇员退休保障法案中"谨慎的人"条款进行了修改,允许养老基金管理者投资于风险投资 。(3)改革风险投资公司组织形式 。美国国会于1980年又通过了界定创业资本和私人权益资本合伙公司为商业发展公司法规,并恢复了以前对股票期权的征税办法 。(4)推行小企业投资(SBIC)发展计划,提高政府对风险投资的参与行为 。1985年 , 美国小企业管理局推行SBIC发展计划,虽然由于政府管理风险投资的内在缺陷而收效不太大,但在扶持创新企业和风险企业发展的作用不可低估 。政府补助是向风险投资者和风险企业提供的无偿资金,其性质是起种子资金作用 。如美国在1982年通过的《小企业发展法》修正案规定,年度R&D经费超过1亿美元联邦政府部门 , 必须依法实施"小企业创新研究计划(SBIC)",每年拨出法定比例的R&D经费(最大比例为1.25%)支持小企业开展技术创新活动 。1987-1993年 , 联邦政府部门共为该计划提供了大约25亿美元的资助 。政府补助的另一种方式是对高技术风险企业提供亏损补贴 。(5)设立纳斯达克股票市场为美国硅谷创业公司上市创造了上市融资的有利条件,为美国硅谷的风险投资提供了退出渠道 。(6)科技工业园区形成了风险集中发展的竞争优势 , 硅谷成为美国风险投资发展的代表 。硅谷为什么能长期保持新经济竞争的国际竞争力,正是因为新型创业人才创业孵化和科技型小企业与风险资本之间的互动机制,是因为硅谷长期以来形成的风险投资供给的制度安排,这大大提高了风险投资的回报率 。(7)加强立法与管理是政府的重要职能 。在风险投资过程中,投资者、资本经营者和风险企业均有较大的风险,各自的行为规则与风险资本市场稳定、企业与个人利益息息相关 。因此,美国成立了国家风险投资协会(NVCA),制定了有关法规 , 除了加强行业管理,规范风险投资行为外,还为交流投资信息、进行人员培训、组织联合投资、改善投资环境、拓宽资金来源和投资渠道等提供多方位的服务 。

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