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【护肤品 意想不到？老牌龙头集体“抢钱”功能性护肤品！】上篇文章给大家分析了珀莱雅、贝泰妮、丸美股份的双十一战况以及三季报发展情况 ， 今天继续来看看另外两家企业:华熙生物、上海家化 。
一、华熙生物：原料供应大佬触及天花板 ， 逐步向C端发力
先从原料大咖华熙生物说起吧 ， 华熙生物营收主要分为三部分：①原料产品②医疗终端产品③功能性护肤品 。
我们今天要说的就是他的功能性护肤品 ， 主要有润百颜、夸迪、米蓓尔、BM 肌活等国货品牌 。
下图是2019年以来华熙生物的功能性护肤品占比营收的变化情况 ， 可以看出 ， 功能性护肤品占营收的比例有了跨越式的增长 ， 仅今年上半年 ， 营收19.36亿 ， 同比增长104.44% ， 其中功能性护肤品一举就拿下12亿的营收 ， 同比增长197.55% 。 可以看出华熙生物正逐步向C端靠拢 。
我们再看一下三季度和双11的业绩表现：
第三季度实现营收10.75亿 ， 同比增长65.69% ， 归母净利润1.95亿 ， 同比增长14.22% 。
前三季度实现营收30.12亿 ， 同比增长88.68% ， 归母净利润5.55亿 ， 同比增长26.91% 。
双十一战况：
润百颜全渠道销售额3.25亿元！
米蓓尔旗舰店总销售额同比增长360%！
虽然经历了孙笑川营销翻车事件 ， 双十一的战绩还是可以的 ， 但是从三季报来看 ， 不管是第三季度还是前三季度 ， 营收虽然都有大幅度的增长 ， 归母净利润的增速却大大落后于营收的增速 。
原因主要从费用上来看 ， 仅销售费用一项 ， 就占了营收的46.38% ， 并且增速都超过了100% ， 主要由于功能性护肤品的扩张带来销售人员的增加以及线上渠道扩大、推广费增加以及线下广告投入所致 。
此外位于科创板的华熙生物 ， 首先主打的就是技术 ， 仅三季度 ， 研发
虽然华熙生物在原料的龙头地位牢不可破 ， 强大的专利技术让玻尿酸原料成本低廉建起了强势的护城河 。
但是在护肤品领域 ， 这条河就不够宽了 ， 并且护肤品业务还呈扩大趋势 。
有两点原因：①与玻尿酸相关的功能性护肤品同质化严重 ， 消费者可选择性高 ， 并且消费者大多是女性 ， 女性在面对众多产品时 ， 粘性不够高 。
②同行竞争激烈 ， 山东占据了全球86%的玻尿酸供应 ， 其中占比最高的两家都在济南 ， 除了华熙生物 ， 另外一个叫鲁商发展（收购全球玻尿酸第二供应商焦点生物以及福瑞达医药） ， 旗下拥有颐莲、瑷尔博士 ， 发展势头强劲 。
仅做玻尿酸的同行
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