【我国兜兜转转的两面针离云南白药有多远？】
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口腔护理已经成为大众的日常习惯 ， 牙膏已然属于刚需 。
二十年前 ， 我国国内的牙膏品牌如雨后春笋般涌现 ， 八零后、九零后耳熟能详的牌子包括中华、三笑、黑妹、六必治等 ， 民族品牌的崛起大有替代海外巨头的架势 。 但是 ， 硝烟散尽 ， 国产品牌一片狼藉 ， 中华被联合利华收购 ， 三笑被高露洁收入囊中 ， 其他众多品牌逐渐淡出消费者视线 。
现如今 ， 仍屹立于牙膏市场的老牌当属两面针 ， 但也给人英雄迟暮之感 。
两面针于2004年登陆A股 ， 作为牙膏第一股成为资本市场的宠儿 ， 但上市并没有让两面针再创辉煌 。 相反 ， 在2006年至2019年期间 ， 连续14年的扣非净利润出现亏损（见图1） 。 曾几何时 ， 这一国民中药牙膏品牌也曾有过耀眼的成就 ， 从1986年到2001年 ， 连续15年稳居国内产销量第一 ， 市占率在最巅峰时期超过16% ， 与“双洁”这两大外资品牌相比也毫不逊色 。
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当前 ， 商超里已经鲜有两面针的身影 ， 而在各大酒店、旅馆里 ， 方能看到昔日的一方霸主 。 到底是什么让两面针逐渐边缘化 ， 慢慢地隐没在市场洪流之中？
战略失误成为转折点
两面针的兴衰也是我国老牌牙膏企业的极简史 。 2004年之前 ， 国内品牌群雄并起 ， 攻城略地 ， 但随着外资企业的大举进入 ， 竞争优势显著弱化 ， 市场份额被海外品牌迅速占据 ， 两面针的市场和盈利能力都急转直下（见图2） 。
为了摆脱困境 ， 要么迎难而上 ， 要么另辟蹊径 。
两面针选择了后者 ， 从而走上了多元化的道路 ， 制糖、房地产、卫生纸、医药等等领域均有涉足 。 然而 ， 四处出击并没有带来新的业绩增长点 ， 却成为了公司的负担 。 为了轻装上阵 ， 2019年 ， 两面针转让了房地产、纸业等资产 ， 营业收入虽大幅度降低 ， 但经营效率有所提升 ， 财务费用减少 ， 使得2020年的扣非净利润得以小幅转正 ， 走出连续14年亏损的窘境 。 但通过资产重组带来的业绩改善不具有可持续性 ， 重新聚焦主业成为两面针的当务之急 ， 在中草药牙膏市场占据一席之地才是重点 。
但回顾主业 ， 因公司资源和精力受多元化的影响 ， 两面针在牙膏市场也是丢城失地 ， 失去了主流市场的地位 ， 牙膏的市场份额早已经被其他品牌牢牢占据 。 2020年 ， 全国牙膏年产量前十公司名单中并没有两面针的身影 ， 前三分别是高露洁（23.1%）、好来化工（20.1%）、宝洁（9%） ， 云南白药位居第四 。
在甩掉包袱之后 ， 两面针当前以日化产业为主营业务 ， 医药为辅 。 日化板块主要产品为牙膏（含酒店用品牙膏）、洗涤用品；医药板块主要为药品的生产销售 。
国外牙膏品牌具有很强的品牌影响力 ， 产品线也非常丰富；对比来看 ， 国内品牌的独特优势或许就在中药牙膏 。 云南白药牙膏就是精准抓住了这一契机 ， 从而稳坐国内龙头地位 。 白药具有止血、活血、消炎、消肿的功用 ， 从而能够预防牙龈出血、口腔溃疡等国人常见的口腔问题 。 片仔癀则成功切入超高端中草药类市场 ， 与云南白药形成差异化竞争 。
但两面针错失了我国口腔护理市场大规模扩张的黄金时期 ， 在中药牙膏领域 ， 与后入局的云南白药已经不可同日而语 ， 且两面针（中药名）在功能上已经很难和白药形成竞争优势 。 从销售市场来看 ， 云南白药的市占率遥遥领先 ， 再加上众多深耕多年的外资品牌 ， 两面针要想实现弯道超车 ， 仍阻力重重 。
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