用户|被困在电梯里的雍禾，为何走向港交所？( 二 )
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2020年 ， 中国植发市场的规模为134亿元 。 在以上利好因素的作用下 ， 到2025年和2030年 ， 这一数据会达到378亿元和756亿元 。
为什么是雍禾？ 6月30日 ， 奈雪的茶登陆港交所 ， 成为新式茶饮第一股 。 在资本的催化下 ， 各细分领域都涌现出上市公司并不奇怪 ， 但人们还是心存这样的疑惑：为什么是它？
植发行业目前的玩家可以分为4类：布局全国的民营连锁、地方机构、医美机构、公立医院 。
【用户|被困在电梯里的雍禾，为何走向港交所？】
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市场占比最少的公立医院实际上是最被脱发患者信任的 ， 但现实情况是 ， 代表国内医疗美容权威的各大三甲医院对毛发移植的态度非常冷淡 ， 从事相关技术和研究的大夫寥寥无几 。 协和医院整形外科的主治医师肖一丁认为 ， 造成这一现象的原因是 ， “植发不受医生和医院待见” 。
1. 植发手术是对一个动作几千次的重复 ， 而且一台手术往往需要8～12小时 。 研究这种低技术门槛的手术 ， 医生很难申课题发文章 ， 无法取得事业上的突破 。
2. 与救死扶伤相比 ， 植发是一个纯美学项目 ， 与医生的职业情怀和梦想较远 。
3. 从医院层面来说 ， 公立医院不能自主定价 ， 植发手术的投入产出比很低 。
目前来看 ， 公立医院植发科的市场占比为14.8% ， 但是受限于医生和医院的选择 ， 未来并不会成为市场上的主要竞争者 。
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而医美机构的营销重点和主要业务都集中在身体和面部 ， 其用户构成中 ， 女性占据绝大多数 。 目前医美行业还处在初级发展阶段 ， 不具备把业务版图拓展到其他用户群体的条件 ， 因此只有少量机构参与了植发市场竞争 。
地方性机构虽然占据了45.6%的市场份额 ， 但分食蛋糕的品牌多达数万个 ， 因此没有形成品牌效应和规模效应 。
植发行业第一股 ， 必然会诞生于全国性的四大连锁机构——大麦、雍禾、新生、碧莲盛 。
四家机构做同样的生意 ， 谁跑得快 ， 比的是规模效应、盈利能力 。 我们从营业收入、机构数量、用户量等维度做个比较 。
1. 植发业务营收
2020年 ， 四大机构的植发业务收入总计32.08亿元 ， 其中雍禾医疗的植发业务收入为14.13亿元 ， 占据44% 。
2. 机构数量
2020年 ， 四大机构的营业门店总计139家 ， 其中雍禾医疗的门店数为48家 ， 占据34.5% 。
3. 用户数量
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2020年 ， 四大机构总服务患者14.3万人 ， 其中雍禾医疗的患者为5.1万人 ， 占据35.66% 。
4. 医生数量
2020年 ， 四大机构总注册医生374人 ， 其中雍禾医疗的注册医生为189人 ， 占据50.5% 。
在四项数据的对比中 ， 雍禾医疗都排在第一位 ， 从数据上看已是名副其实的“第一植发品牌” 。
在招股书中 ， 雍禾医疗认为自己的优势除了体现在运营能力和医疗服务能力上外 ， 还通过科技创新提升竞争力 。
比如建立了顾客管理系统 ， 可追踪、记录与展示所有机构的运营资料 ， 在提高服务透明度的同时 ， 提升患者的资料体验 。 而智能咨询服务的出现 ， 可以在线上对患者进行初筛和分诊 ， 能降低成本 ， 体现服务的专业度 。
值得注意的是 ， 管理系统和智能软件的应用并没有显著提升雍禾医疗的业绩 ， 相反 ， 作为第一植发品牌 ， 雍禾医疗2020年的研发投入仅占营收的0.7% ， 但是销售占比却高达47.6% 。
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