生物|华熙生物“万物皆可玻尿酸”，是实力挑战？还是收割“智商税”？( 二 )
而且，医药级原料市场规模本就不大，每年用量不过几十吨，这部分毛利再高，收入的增长始终有限。华熙生物的医药级原料2016年收入5个多亿，到了2020年是7亿出头，四年增长不过2亿。
这与医美产品更新换代有关，更多却是因为医美行业的议价权集中在下游。例如，华熙生物的一只玻尿酸注射剂出厂价在250-350元，原料成本在21-45元，但这支医美剂在下游终端市场，可能会卖到500-3000元。
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其实，华熙生物看似“躺赚”轻松，实则如坐针毡，原料市场虽然一家独大，但身份更像玻尿酸的搬运工，辛苦为各大中下游厂商输送廉价原料，一旦“坐地起价”，竞争对手将卷土重来；华熙生物虽然在医药级领域，依仗原料商的优势，享受着超高毛利率，奈何这块蛋糕实在太小。
所以，华熙生物不是不想“躺赚”，而是已经不能“躺赚”。
“万物皆可玻尿酸”真的靠谱吗？
华熙生物或许是看到了原料和医药级市场的尴尬，就开始着眼玻尿酸的更多可能，首先试水的就是功能护肤品，随后，故宫联名版口红、玻尿酸矿泉水，玻尿酸洗发水，玻尿酸宠物粮开始陆续出现在市场中，华熙生物要将玻尿酸投放到更多生活场景的意图已经十分明显，想要浓缩消费者购买频次的野心也是愈发急切。
先不说功能护肤品“重营销，轻研发”的策略下能否持续升温，单从玻尿酸食品的入局来看，几乎将“智商税”的热议推向了高潮。
特别是近期，华熙生物和中农华威联手打造的玻尿酸配方高端宠物粮。据说，这款产品在包装上特别标注了添加玻尿酸的字样，华熙生物还特别表示，在宠物食品中添加玻尿酸可以降低宠物骨关节疾病的发生率，并增加宠物皮肤和毛发中的水分，让毛发看起来更光亮。
据了解，这款猫粮的售价高达80元/斤，不仅远高于市售的国产高端粮，甚至比纽翠丝等进口高端粮价格更贵。
其实，早在华熙生物推出玻尿酸矿泉水的时候，已证实人体可以依靠补水来维持皮肤水分，与是否添加玻尿酸并无太大关系，虽然华熙生物力证口服玻尿酸并非“智商税”，但解释似乎没有什么说服力。
所以，且不论口服玻尿酸研究成果是否靠谱，一袋320克猫粮中玻尿酸含量仅有0.1%，成本约0.4元，售价却高达56元，这生意怎么看都很有诱惑力，只是，大多数消费者表示，同样的价格，给宠物吃更健康的风干或冻干猫粮似乎更好。
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而且，在玻尿酸入食这阵风口，类似产品和品牌也是与日俱增，新零售网红Wonderlab就推出了玻尿酸软糖，汤臣倍健、Swisse这些老牌保健品也开始着手推出玻尿酸保健品。对于华熙生物这样，既没有品牌力，也没有亲和力的新玩家，只想仗着原料商的背书收割消费者，可能没那么容易。
总而言之，华熙生物的原料身份和技术优势都不能给“万物皆可玻尿酸”正名，更不足以解决口服玻尿酸的吸收问题，如果一味的强调原料商的背书，肯定会让消费者产生逆反心理。
所以，华熙生物“万物皆可玻尿酸”的理想是美好的，现实可能需要更多的诚意去破局“智商税”，让玻尿酸+成为真正有需求的产品。
ToB到ToC，华熙生物有多少胜算
前面已经证实了，华熙生物不想做旱涝保收的B端生意已是被逼无奈，但选择中下游市场的C端是否真的可以高枕无忧呢？答案显然是否定的。
在B端领域，华熙生物的技术壁垒还是有一定优势的，但在复杂的中下游市场，成本主要集中营销费用，华熙生物在原料成本上的优势几乎就没有了。特别是进军功能护肤品和食品领域，更是让华熙生物的酶切技术变得一无是处。
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