招商局集团旗下的核心资产和核心业务板块，旗下业务包括地产开发、港口运营、航运金融、长租公寓、社区商业及文化旅游等板块，为客户提供多元化的服务 。招商局集团旗下业务涵盖房地产开发业务，招商局蛇口工业区开发建设及运营业务，长租公寓及社区商业业务以及文化旅游业务 。招商蛇口（中国）有限公司成立于1992年，注册资本58.65亿元，招商局集团是其控股股东 。招商局集团以蛇口工业区为核心，以综合开发项目为主要业务模式，主要从事房地产开发业务及相关配套业务，在全国主要城市拥有包括购物中心在内的地产开发与运营项目超300个，拥有大型综合商业项目20余个，土地储备超600万平方米 。招商蛇口坚持“规模扩张”和“品质领先”两大发展战略，坚持“产城融合发展”和“产业与人口协同”两大策略，将总部和城市作为核心资产开展各项业务，实现了高质量发展；坚持“资本运作+多元化”战略双轮驱动方向，积极推进“产城一体化”项目建设及发展，不断提升综合开发能力与运营效率；坚持“内生增长+外延扩张”双轮驱动策略，打造出房地产板块“新标杆” 。
1.公司概况
招商局集团是我国改革开放的排头兵、创新发展的先行者，创立于1992年 。1992年3月，招商局蛇口工业区（深圳）成立 。招商局集团主导开发的蛇口工业区的建设和运营管理 。1994年后，由于房地产市场的变化和自身条件的制约，招商局集团进行了一系列战略调整 。1996年开始形成以房地产开发为主，多元业务协调发展的新格局 。招商蛇口作为招商局集团在A股上市的唯一一家房地产板块上市公司，总部位于深圳经济特区蛇口自贸区（蛇口片区),旗下拥有深圳前海蛇口自贸综合服务中心、蛇口国际会展中心及中国科学院院士大厦等三大园区以及5个国家级滨海公园等多个景区及项目以及多个长租公寓项目，并运营了以香港为起点的集装箱码头业务和以香港为终点的海洋运输产业服务；以招商局蛇口工业区（深圳）为核心竞争力，布局港口运营、航运金融、商业配套等多元化业务；积极布局长租公寓、社区商业及文化旅游等多元业务 。
2.公司盈利能力分析
公司盈利能力处于行业前列，根据盈利能力指标，公司营业收入在2019H1达1441.93亿元，同比增长13.3%;归母净利润为136.92亿元，同比增长22.9% 。招商蛇口盈利能力整体处于行业中游水平，公司盈利能力在区域和城市间有明显差异 。其营业收入分布呈现“东高西低、南中北高南低、东岸项目占比最高”的特点，即东海岸和西部地区营业收入占比高 。根据主要收入指标对2019H1的经营业绩进行分析可发现：在营收大幅增长的同时，招商蛇口盈利能力也存在较大回落，净利润方面增速有所放缓且在2019年上半年出现下滑 。从行业来看：在房地产行业整体下行压力增大、销售金额增速放缓的大环境下 。
3.投资机会
【招商蛇口是什么意思】
在招商蛇口目前估值水平上，作为“行业新标杆”的形象存在差异，虽然目前招商蛇口还未实现上市以来的盈利规模翻倍，但是其财务指标已经处于历史高位 。招商蛇口在2017-2018年分别实现了28.44%、38.65%、41.87%的收入复合增速，实现了25.39%、33.43%的归母净利润复合增速 。业绩稳健增长的同时业绩增速也比较高 。未来随着各公司战略的进一步实施，发展空间还会进一步打开 。
