品牌|赛道研究：功效性护肤品 功效为王，国货担当( 四 )
图表: “成分党”消费人群画像 - 城市等级分布
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资料来源：个推大数据 ， 中金公司研究部
图表: 阿里系功效性护肤品主要细分市场及规模
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资料来源：美业颜究院 ， 中金公司研究部
？械字号医用敷料
械字号产品主要转化医美消费客群 。 据新氧数据颜究院发布的《2020中国女性医美消费趋势报告》 ， 2020年我国医美消费人群达到1,520万人 ， 过去五年复合增速52.6％ 。 从消费者画像来看 ， 90后占比近7成 。
医用敷料市场快速成长 。 根据创尔生物招股书披露 ， 截至1H20 ， 我国医用皮肤修复敷料（械字号）产品批文合计超过400个 。 从市场规模来看 ， 2019年我国贴片式医用皮肤修复敷料消费量达3.4亿片 ， 销售额超过50亿元 。
图表: 中国医美客群数
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资料来源：艾媒咨询 ， 中金公司研究部
图表: 中国贴片式医用皮肤修复敷料的消费量
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资料来源：创尔生物招股书 ， 中金公司研究部
怎么理解功效性护肤品的壁垒？产品实力、营销模式共建护城河
产品端：产品壁垒如何体现？成分、配方、研发及牌照构建产品力底层逻辑
功效性护肤品强产品属性的结果是更易形成明星大单品 ， 从商业逻辑上 ， 我们认为功效性护肤品的发展路径更接近海外高端品牌 ， 即以明星单品为引流核心 ， 并依靠持续复购和产品线拓展形成的连带购买赢得可持续成长 。
图表: 2020年各品牌明星单品销售额及总销售额占比
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资料来源：淘宝网 ， 中金公司研究部；注：图中销售额数据口径为天猫旗舰店销售额第一单品
专利成分
活性成分是美妆明星单品的差异化标签 ， 通常拥有专利保护 。 国际美妆集团旗下的明星单品通常含有核心活性成分 ， 一般由品牌方自行研发或合作开发 ， 并受专利保护 。 此外 ， 部分专利成分也会注册商标保护 。
？专利保护：具有独占性特点（中国发明类期限20年 ， 外观设计类期限10年） 。 如果希望专利受到世界范围内的保护 ， 则需递交国际专利申请 。
？商标保护：美妆集团通常为核心成分取一个较通俗的商品名 ， 并配合营销策略进行推广 。 商品名通常受到商标的保护 。
图表: 国际美妆集团明星单品专利成分一览表
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资料来源：各公司官网 ， 美丽修行App ， IPR Daily ， 中金公司研究部
功效性护肤品的主要活性成分通常由各品牌商自主开发或合作研发 ， 原料的核心制备方法通常需要一定的研发壁垒 。 以薇诺娜为例 ， 公司的明星单品舒敏保湿特护霜主要活性成分包含牛油果树果脂、青刺果油、透明质酸钠、马齿苋提取物、β-葡聚糖等 ， 其中 ， 青刺果油、马齿苋提取物的制备为公司专利 ， 能够高效地提取植物活性成分并保持成分的稳定性 。
图表: 2020年修护功效护肤品TOP5热门宣传成分销售额
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