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知乎上有个热门话题：“为什么对女人来说 ， 包治百病？”
当然 ， 如果再加上珠宝首饰 ， 那就完美了 。
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如果一家公司既卖包又卖首饰 ， 那它一定深受仙女们喜爱 。
1996年成立于广东的品牌潮宏基（002345.SZ）, 最初以设计、加工生产、批发、零售铂金镶嵌首饰为主 ， 2014年收购了香港女包品牌“FION菲安妮” ， 从此开启了珠宝和包双管齐下的战略路线 。
虽然卖起了包 ， 但珠宝首饰还是主业 ， 贡献的收入占比接近90% ， 毛利率通常在40%左右 。
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虽然卖起了包 ， 但珠宝首饰还是主业 ， 贡献的收入占比接近90% ， 毛利率通常在40%左右 。
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销售模式主要有自营、加盟代理和批发 ， 其中自营方式获得的营收占比最高 ， 在70%以上 。
自营方式又分为和百货商场合作联营、直接设立专卖店以及通过电商平台直接销售给消费者 。
和加盟代理相比 ， 联营和自设专卖店需要交纳商场运营费、支付租金及装修费等一系列成本 ， 因此潮宏基线下的开店趋势逐渐倾向于加盟店 。
2020年自营店净减少73家 ， 加盟店净增加97家；今年上半年自营店进一步减少26家 ， 加盟店增加34家 。 目前自营店和加盟店的数量分别为428家和575家 。
另一方面 ， 随着线上直播带货的火爆以及女性“悦己消费”观念的增强 ， 潮宏基也加大了品牌宣传 ， 利用电商平台和社交渠道提高曝光量 ， 提升线上销量并引流至线下门店进行融合 。
今年上半年 ， 线上销售收入达到4.13亿 ， 占总收入的17.98% ， 同比增长31.79% ， 数字化转型也将是珠宝企业未来的发展方向 。
1、三季报业绩
前三季度潮宏基实现营业收入34.49亿 ， 同比增长48.87%；归母净利润2.85亿 ， 同比增长253.09% 。
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但2020年业绩没有可比性 ， 如果和2019年业绩相比 ， 今年营收提升30% ， 主要原因在于消费经济的复苏、国潮文化的兴起以及女性消费相关的“美丽经济”催热消费市场 。
潮宏基借势推出众多东方文化元素与现代时尚相结合的国潮珠宝首饰 ， 在线下快速布局直营店和加盟店的同时 ， 也增加了线上投放量 。 请明星代言、与特仑苏联名、与国货美妆品牌花西子进行跨界合作等提升品牌影响力 。
不难想到 ， 销售费用花费不少 。 前三季度销售费用开支6.31亿 ， 比去年同期增长14% ， 占营收的比重达到18% ， 比行业平均水平7%高出一倍多 。
对于零售企业来说 ， 销售费用的过度投入可能影响净利率 。 从近3年年报来看 ， 潮宏基的净利率都不超过5% 。
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除此之外 ， 还有利息费用和资产减值因素进一步拖累盈利 。
2、疑似存贷双高
近5年 ， 潮宏基存在部分存款和长短期借款双高的情况 ， 今年第三季度末仍然如此 ， 存、贷款分别为7.95亿和7.51亿 。
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