松和Casarte|房地产历史转折期，融创孙宏斌的最新研判( 三 )
自住房市场的时候 ， 其实房产税就不是那么重要了 。 如果说租金合理的话 ， 其实（房产税）也影响不大 ， 所以我觉得 ， 实质性的影响 ， 也不应该那么大 ， 但是对心理的影响可能特别大 。
房产税这块 ， 我们确实说不好 ， 我也没有研究这事 ， 但是我自己一直坚信的就是：可能对心理的要影响更大一些 ， 对市场的影响、尤其是市场都是自住的、改善的话 ， 影响并不大 。
7、收并购市场基本不存在了
我们上半年大概买地的比例（权益拿地/权益销售）在38%左右 。 下半年我们的目标是20% ， 我们今年会占到30%以下 。
这个（因为）刚才我说的 ， 希望能够降低融资成本、提高我们的评级 ， 我们这个目标是优先的 ， 其实是因为我们的安全性、长期性 ， 所以在这种情况下 ， 我们会把拿地的规模减少 。
央行要求的是40% ， 我们能保持在30%左右 。
关于收并购市场 ， 其实市场里面有一个特别大的问题 。
大家都是（服从）整个央行的“三条红线” ， 就是说你收了负债 ， 你还收了资产了对吧？（收并购）对企业的“三条红线”影响是中性的 ， 对吧？
但是 ， 因为我们每个企业都有一个负债总额的限制 ， 因为负债总额的限制 ， 基本上就不存在收并购市场了 。 因为凡是出现问题的公司都有大量的存量债 ， 你并购了它以后就并购了存量债 ， 你的负债规模就超了 。
央行定负债上限的时候 ， 没有要求每个企业去降总量 ， 对吧？还是保持你的余额 ， 没有让你降 ， 这主要还是保持市场这种稳定 。 但是不准你升 ， 这就是要控制风险 。
所以 ， 并购市场基本上就不存在了 。
因为每个企业都有负债上限 ， 所以目前的并购市场是基本不存在的 。
8、关于房地产投资下降
投资量的下降是必然的 ， 因为对银行的“两条红线”、对房企的“三条红线” ， 整个融资市场的供应量肯定是小了 ， 然后你的规模不缩小的话 ， 这个中间是有张力的 ， 对吧？
所以 ， 如果要匹配这种调控的话 ， 规模一定要下来 ， 一定会有一些调整 。
如果维持目前的规模的话 ， 资金是有缺口的 ， 所以我们判断整个市场的规模会下降 ， 这是一个必然的过程 。
整个市场规模下降了以后 ， 也有很多的企业 ， 因为市场资金的平衡 ， 主动的或者被动的会退出市场 ， 也有产能出清来平衡 ， 所以我们判断 ， 整个市场的规模会稍微的往下走一点 ， 这个市场会更平衡、更健康 。
所以对我们来说 ， 我们目前选的这个战略 ， 也得把规模缩小一点 。 或者说 ， 没有增长也很正常 ， 把规模缩小来适应市场 。
咱们现在看到的投资减少是正常的 ， 这是调控所希望达到的目的 。 能够把房价稳住、把地价稳住、把预期稳住 。
大家现在更关注的是企业的流动性 。 谁能活着 ， 对吧？
下半年市场压力会比较大 ， 明年上半年的市场的压力可能也会比较大 ， 在这种情况下 ， 我们的现金流是一定会安排得比较好 ， 但是利润肯定会受一些影响的 。
但是我想 ， 从长远来说 ， 随着调控的深入 ， 市场会变得越来越平衡、越来越健康 。
那时候什么企业有机会？就是首先你还得活着 。
9、关于第二次集中供地
建设部现在提出来叫“限房价、控地价、提品质” 。
要提品质的话 ， 肯定给开发商留出空间来 ， 开发商要没有空间的话 ， 限房价控地价的情况下 ， 品质是不可能提高的 ， 对吧？
另外 ， 企业确实是要回到本质上：就是产品、对客户的服务 。 任何一个行业 ， 你想在这个行业长期发展的话 ， 你就必须要对客户好 ， 产品有竞争力 。
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