松和Casarte TOP30房企美元债的情况和思考
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文丨地产三哥
一、TOP30房企美元债收益率
随着花样年官宣美元债违约 ， 中资地产美元债券收益率飙升 。
2021年10月16日上午11点报价显示：花样年两笔在分别在63天、64天后到期的美元债券收益率是1951%、1791% 。
这意味着 ， 如果花样年能到期兑付 ， 短短两个月时间 ， 1块钱本金能挣3块多钱的收益 ， 收益和风险是成正比的 。
地产三哥统计了TOP30房企最新的收益率情况：
（如需未加注马赛克版本 ， 留言联系后台）
小结：
1、国资背景稳如山 。
2、不算已经违约的房企 ， 民营房企一年内到期的美元债的收益率都很高 ， 而一年后到期的美元债收益率相对平稳 ， 但也收到大势影响 。
这说明 ， 市场对民营房地产企业的短期内流动性并不乐观 ， 处于观望 ， 但长期还算摇摆而稳定 。
二、TOP30房企美元债发行情况
小结（略）
香港地产商美元债发行情况：
三、一点思考
在中国古代 ， 普通人挣了钱 ， 买田、买房 。
【松和Casarte TOP30房企美元债的情况和思考】如果钱挣得更多 ， 那就存起来 ， 熔炼成金元宝、银冬瓜 ， 再拿一部分出来放贷、钱生钱 。 这就是晋商的套路 。
如果大家都把挣来的钱 ， 窖藏在家里 ， 那么流通中的货币变少了 ， 就会造成通货紧缩 。
现在的人们挣了钱 ， 也买房或者进行其他理财 ， 专业名词叫资产配置 。
如果是一个国家挣了钱呢？
比如张三的外贸公司做出口 ， 挣了美元 。
但是美元不能直接进入国内市场流通 ， 张三的第一步是到央行 ， 把美元换成人民币 ， 然后进行资产配置 ， 打个比方 ， 张三去买房了 。
这样 ， 搞房地产开发的老板李四就有钱搞开发了 。 于是 ， 搞工程建设的王五就能承包工程了 ， 于是供应材料的赵六也有钱了......
另一方面 ， 土地出让金也有了 ， 税收也有了 ， 修路、造桥、景观、绿化、养老、医疗的钱也就都有了 。
勤劳致富是中华民族的传统美德 ， 我们有很多张三、李四、王五、赵六...... ， 挣了国外的钱 ， 在国内建设、消费 ， 繁荣经济 ， 直接拉动GDP 。
2001年12月11日 ， 中国正式加入世界贸易组织 ， 多年以来 ， 中国的贸易顺差很大 ， 挣了很多美元 ， 这些挣来的美元到央行换成了人民币 ， 美元变成了国家的外汇储备 ， 人民币进入国内市场 。
挣的美元越多 ， 换出来的人民币就越多 ， 货币一多 ， 物价就要上涨 ， 这叫输入型通胀 。
根据费雪方程式：MV=PQ 。
其中M为货币量 ， V为货币流通速度 ， P为价格水平 ， Q为交易的商品总量 。
如果要尽量降低输入型通胀：
要么 ， 美元进来之后 ， 不换人民币 ， 货币总量不增加 。
要么 ， 降低货币的流通速度 。
要么 ， 国内商品市场极大丰富 。
以上 ， 为一种极限状态下简化的推演模型；
以下 ， 再做另外一个极限状态的推演模型：
如果 ， 大家挣了美元不换人民币 ， 不投入国内的生产建设消费 ， 这些钱就进不了国内市场 ， 国内市场就出现货币紧缩 ， 人民币可能升值 ， 经济就可能萧条 。
如果 ， 大家挣了美元都换人民币 ， 投入国内市场 。 国内市场上钱就多了 ， 人民币就可能贬值 ， 经济就可能过热 。
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